上周Ａ股整體震蕩，股指略顯分化，基金以減倉為主要操作策略，並建議投資者關注政策面和資金面變化情況。

　　根據德聖基金研究中心的數據，截至８月２日，偏股方向基金平均倉位相比前周下降。可比主動股票基金加權平均倉位為８２．２５％，相比前周下降１．１１％；偏股混合型基金加權平均倉位為７６．９７％，相比前周下降０．５６％；配置混合型基金加權平均倉位６７．０７％，相比前周下降２．２１％。

　　上周大型基金公司減倉操作比較明顯。大型基金公司中華夏、嘉實、南方旗下部分基金顯著減持，大成旗下基金倉位基本未變，博時旗下多只基金比較積極。中小基金公司方面，工銀瑞信、國海富蘭克林、廣發、華安、匯添富、建信、交銀施羅德等旗下多只基金減持顯著；華寶興業、金鷹、等旗下基金錶現較為積極；富國、摩根士丹利等倉位基本維穩。

　　海富通基金認為，目前來看，市場還是顯得信心不足，成交量並未完全跟上，指數上漲一部分也是緣于對近日將有利好政策出臺的憧憬。但限于經濟增速放緩、結構轉型等宏觀背景，兩市股指也依然未現明確底部信號，預計短期內反彈高度有限。

　　海富通基金指出，持續下行的通脹為後續政策放鬆打開空間，前期政策的累積效果可能正慢慢顯現；出於壓力，地方政府“穩增長”政策逐步推出，積極的財政政策力度不斷加大；對於三季度的經濟或市場，建議投資者不必過於悲觀，應密切關注政策面以及資金面的變化情況。

　　金鷹基金分析，基本面短期難以好轉仍然是市場做多的主要擔憂，但已公佈的各種數據中的結構性亮點也顯示結構性行情有望繼續。面對市場的萎靡，政策層繼續降低交易費用及新興産業規劃出爐等，都給了市場一定的期待。此外，外匯佔款呈下降趨勢，降低存款準備金仍存在必要性和可能性，貨幣政策的持續寬鬆將有利於市場底部的形成。

　　華富基金指出，綜合反彈的宏觀經濟數據，不斷深入細化的穩增長政策，好轉的流動性，以及為市場提供有力支撐的低估值，市場下半年反彈的概率較高。在行業配置方面，由於上證５０與中小板的估值比與前期比變化不大，長期來看估值回歸尚未結束，繼續看好低估值的藍籌板塊。

　　據新華社電