本報訊（記者范寧）自2010年以來，股市表現始終差強人意，但不少基金公司已在債券投資領域展示出不俗實力。以光大保德信基金為例，晨星數據顯示，該公司債基最近3年加權平均回報率為5.71%，排名業內第7；而其加權平均風險僅為3.19%，排名高居第3。可以看出，高回報並不意味著高風險，兩者完全有可能成為反向指標。

　　晨星數據顯示，截止7月27日，光大保德信增利收益A/C最近兩年回報率排名同類産品的第3、第6位；最近三年則排名第6、第10位。此外，成立時間較短的光大保德信信用添益A/C最近一年回報率高居同類産品第2、第5位。

　　基於上半年債市走強和對下半年債市繼續看好，債券基金已成為今年市場不折不扣的“香餑餑”。據統計，截至7月30日，今年以來已有29隻債基成立，總募集額達到652.72億份，已經超過去年全年債基總募集額。值得注意的是，信用債投資已成為今年債基的一大主流方向。目前，已有9隻（A\B\C類合併計算、分級産品合併計算）信用債方向的債基正在發行或已成立。而證監會公開信息也顯示，目前仍有多只主投信用債的基金正在排隊待批。

　　針對未來信用債表現，光大信用添益基金經理陸欣指出，中高等級信用債的投資機會比低等級信用債更為確定。首先，低等級發債主體大多面臨産能過剩、盈利持續低迷和融資難度加大等問題。下半年尤其是四季度，企業面臨較大的資金週轉壓力，信用風險暴露的可能性加大。其次，隨著上半年資金成本下移，低等級信用品種已經演繹一波強勢上漲行情，目前利差保護優勢明顯減弱，疊加後續低等級品種的市場擴容，機構投資需求相對不足。因此，下半年低等級信用品種可能面臨信用風險衝擊和機構降杠桿造成的利差加大的雙重風險，在當前時點對於低等級信用債的投資應較為謹慎。