7月，與難耐酷暑形成鮮明對比的，是頻頻遇冷的A股。在低迷的市場人氣中，7月A股慘澹收尾。上證綜指全月累計跌幅超過5%。

　　伴隨經濟增速下滑、上市公司盈利水平下降，滬深股指持續下行，成交也在“地量”水平徘徊。當市場人氣幾近“冰點”，A股是否仍值得堅守？

　　年初上證綜指創下的2132點，曾被許多機構視為“鑽石底”。然而進入7月之後，“鑽石底”被輕易擊穿。7月的最後一個交易日，上證綜指盤中再探年內低點，險些跌破2100點整數位。尾盤收報2103.63點，較前一交易日跌6.28點，跌幅為0.30%。

　　是逃離，還是堅守？難言何時見底的股市，令憂心忡忡的股民面臨兩難選擇。

　　事實上，減速是中國經濟增長方式轉變所必須經歷的“陣痛”。作為實體經濟的虛擬載體，資本市場出現階段性的調整在所難免。在這一過程中，投資者或無需過度悲觀。

　　光大保德信基金在其最新發佈的投資策略報告中表示，中國經濟結構性減速並非“無解”，答案在於壟斷領域的開放、融資體制的改革，以及傳統製造業領域競爭力的提升等。“從我國政府目前已公佈的調控政策來看，上述中長期改革正在進行中，所以對未來中國經濟仍應保持信心。”報告説。

　　在光大保德信基金看來，經濟“下臺階”並不代表市場也隨之趨勢性向下。當下經濟、政策、流動性、盈利等在都處於由壞變好的“拐點”時期，下半年市場將會和上半年一樣在糾結中震蕩前行，且“向上空間”大於“向下空間”。

　　而A股市場本身，也在持續調整中顯現出愈發明顯的估值優勢。截至7月30日，滬深股市平均市盈率已分別降至11.31倍和21.19倍。而上年末，兩項指標分別為13.4倍和23.11倍。

　　值得注意的是，近日媒體報道稱，交通銀行非公開發行298億元A股的方案正在等待證監會正式批文，認購對象包括財政部、社保基金等，且其定增價格設定高於目前二級市場交易價格。市場人士普遍認為，“國家隊”出手溢價定增，顯示了其對目前銀行股估值及市場投資價值的認可，客觀上則將起到穩定投資者信心、凝聚市場人氣的作用。

　　或許未來的一段時間，經濟增速下行現實和政策支持預期的博弈，將繼續困擾艱難前行的中國股市。但在市場環境趨於好轉、估值吸引力逐漸加大的背景下，A股仍值得堅守。