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公司是中國工程機械行業中具備最多元、最全面産品種類的製造商之一，目前主營混凝土機械、工程起重機、塔式起重機。
混凝土機械業務：公司作為行業龍頭將分享行業穩定增長。混凝土機械仍處成長期，是工程機械景氣度最高的子行業，增長的驅動因素來自：商混率的提升；存量80%以上的短臂架泵車的更新換代；市場集中度的進一步提升；新産品的拓展。預計2012-2014年公司混凝土機械收入增速分別為25%、15%、10%，複合增速達16%。
塔機業務：未來業績增長亮點。未來保障房投資將抵銷商品房投資的下滑，塔機需求預計持平。公司目前已經完成在三、四線城市的佈局，未來市場份額將快速提升，預計2012-2014年塔機複合增速達19%。
工程起重機業務：未來産品結構不斷優化，挖掘機開始發力。公司中大噸位産品佔比大幅提高，産品結構不斷優化，銷售收入增速將明顯快於行業，預計2012-2014年工程起重機收入複合增速達17%。目前公司挖掘機市場佔有率為2.4%，預計2014年將達到6%。
多因素提升公司估值水平：預計公司2012年每股盈利對應PE為7倍，大幅低於國內行業均值10倍和國外行業均值13倍；公司産品線是工程機械公司最豐富的，在行業景氣下滑過程中，抗週期能力最強；公司融資戰略領先同行，手持現金最充足，2012年主要産品市場份額將繼續提升；海外市場加速佈局。預計2012年中期及全年業績將好于預期，未來三年凈利潤增速分別為24%、16%、10%。
上調2012-2014年EPS分別至1.30元、1.50元和1.65元，對應PE為7.0倍、6.1倍和5.5倍。維持“推薦”評級。
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