隨著連續兩次降息，銀根放鬆信號明顯，作為房地産金融第二大資金來源的房地産信託也傳來鬆綁消息。記者從有關機構獲悉，自去年下半年暫停的開發貸信託，最快本月就可重啟，據某大型信託公司人士稱，自今年2月起，銀監會對房地産信託的審批從嚴變寬，而隨著樓市回暖，市場對房地産信心增加，信託兌付風險降低。

　　信託將重啟

　　去年10月底，房地産正處於宏觀調控關鍵階段，房價下行趨勢明顯。據當時媒體報道，出於風險考慮，銀監會窗口指導叫停部分信託公司的房地産信託業務。

　　國內一家大型信託公司業內人士告訴記者，去年10月對房地産開發貸信託的叫停，主要是因為隨著房地産風險的加劇，部分信託公司的房地産信託業務增速過快，與其風險管理能力不相匹配，且在項目選擇上不夠謹慎，為了預防風險叫停房地産開發貸信託。

　　隨著樓市回暖，房地産信託又開始重啟。據上述業內人士介紹，從今年2月份開始，房地産信託就有放鬆的勢頭。

　　根據用益信託提供的數據顯示，今年上半年全國房地産信託發行規模呈現震蕩上行的趨勢，今年上半年共發行354隻房地産信託産品，發行規模約為846億元。其中最低點為2月份，僅發行54隻信託産品，最高點為5月，共發行74隻信託産品。

　　發行規模仍未回到調控前

　　據用益信託提供的數據顯示，今年上半年共發行信託産品2153個，融資3709億元，房地産信託佔總融資額的22.8%，遠低於前兩年50%的份額。

　　不僅房地産信託規模未回到調控前，信託公司更是持謹慎的態度。國內一家大型信託公司業內人士介紹稱，他們信託公司已經連續兩月沒有發行新的信託産品，期間有10個房地産項目已經過會，但最終企業高層未能放行。房地産是一個典型的政策市場，雖然現在市場已經開始回暖，但回暖是否能夠持續，回暖幅度有多大還未確定。現在很多信託公司對房地産信託業務持謹慎態度，也是在等待政策明朗後，再做判斷。

　　但對於未來走勢，用益信託分析師徐穎峰表示，目前房地産調控風聲趨緊，信託的審批部門又是銀監會，因此信託發行大量增長的可能性不大。

　　信託兌付風險不大

　　2010年和2011年房地産信託的發行量較大，信託年限一般在1.5年-2年，因此從今年下半年開始，房地産信託將迎來一波兌付高峰。

　　上述信託業內人士認為，在樓市上行的時候，信託公司對信託項目風險的把控比較弱，有的是資産抵押型，對於項目的估值比較高，風險也更高。兌付風險主要存在於項目管控不嚴格的中型信託公司。

　　據用益信託工作室的數據顯示，預計今年房地産信託到期規模1500億元，上下半年規模相當。其中上半年3月是兌付小高峰，到期規模約170億元；下半年12月是小高峰，到期規模180億元。近期的兌付高峰應該在明年上半年，到期規模約1000億元。

　　用益信託分析師徐穎峰認為，樓市下跌，信託兌付風險才會加大，從今年上半年樓市情況來看，房價在高位盤整，因此房地産信託暫時不會出現兌付風險。

　　利得(中國)財富管理研究院特邀研究員汪志強也認為，央行連續兩次降息給此前“壓力大”的房企以喘息之機，從資金層面上大大降低了信託爆發兌付危機的可能性。