由於歐債危機陰影再次籠罩市場加劇投資者擔憂，紐約黃金期貨合約價格7月23日逆轉前兩個交易日的上行走勢，小幅收跌。當天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價收于每盎司1577.4美元，比前一交易日下跌5.4美元，跌幅為0.34%。

　　市場分析師指出，西班牙10年期國債收益率創新高，希臘債務危機久拖不決，致使歐債危機陰影再次籠罩市場，加劇投資者擔憂經濟不景氣可能會減少黃金需求。另外，股市下跌和原油價格下挫也對黃金交易構成壓力。當天，美元對歐元創近兩年來新高，美元走強也對黃金交易構成打壓。

　　國際黃金市場自進入今年5月中旬以來，出現了顯著的變化，不但自2007年全球金融危機以來持續震蕩上行的大趨勢不再延續，而且從去年以來大幅波動的行情特徵也不再出現，轉而變成圍繞每盎司1600美元盤整的膠著行情，而且兩個月來，金價波動範圍僅為幾十美元。

　　金價為什麼會呈現這種既漲不上去、又跌不下來的“牛皮糖”行情？興業銀行黃金分析師蔣舒指出，這主要還是因為全球經濟形勢特別是美國經濟復蘇前景晦暗不明，如果我們把時間倒退到2011年末，那時候市場對於美國經濟以及歐債危機對於全球經濟的衝擊非常悲觀，因此認定美聯儲在2012年推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)是板上釘釘的事，但是由於2011年9月以來，美國失業率逐步從9%以上回落到8.2%，美聯儲並不急於推出頗有爭議的量化寬鬆政策，因此QE3預期已經連續落空7個月，美元指數也創下兩年來的新高，這是黃金無法再創新高的主因。

　　另一方面，金價沒有再創新高並不等同於金價由此一落千丈，事實上8%以上的失業率依然是很高的水平，美聯儲目前也不會排除未來再推量化寬鬆的可能性，從而為市場預期留下了空間。

　　因此，只要美國失業率趨勢不明，美國貨幣政策的走向也就會變得模糊，從而令黃金處於高位震蕩的形態。

　　大陸期貨宏觀分析師施梁也認為，目前黃金膠著行情意味著未來方向不明，能否再漲上去主要看美元“臉色”，而決定跌不下來的是目前價位已經接近金融危機期間全球不少央行增持黃金的成本，所以大跌的可能性很小。