基金二季報披露完畢，從已公佈的信息看，基金市場呈現出的諸多特點既成為投資者了解機構未來投資策略的一個縮影，也是大資金對當前經濟環境走向所持觀點的真實反映。國盛證券天津營業部的張傑分析指出，精細解讀基金二季報，可以發現機構資金與大盤走勢的關聯性。而當前能夠令市場擺脫困局的，卻仍是中報數據反映出的破解難題。

　　據統計，基金二季報整體狀況盈利，倉位增加。67家基金公司旗下1003隻基金(A、B、C級和分級基金合併統計)二季度共實現盈利618.88億元，較一季度增長63%。股票型和混合型基金成盈利大戶，二季度分別實現利潤337.22億元和183.42億元。QDII基金成為二季度唯一虧損的基金類型。可比的491隻主動投資股票方向基金平均股票倉位環比增加0.9個百分點。大型基金公司旗下股基倉位變動較小，中小型基金公司倉位變動差異顯著。

　　此外，開放式基金由一季度的凈贖回轉為凈申購，份額規模增加。納入統計的開放式基金在二季度獲295.04億份凈申購，凈申購比例為1.17%，一季度凈贖回達570.61億份。從基金類型看，只有貨幣型基金和債券型基金獲得凈申購，凈申購規模分別為615.6億份、275.36億份。

　　在投資策略方面，基金二季報顯現的特點包括：一是重點增持醫藥生物製品、房地産和電子等行業；大幅減持了銀行股。二是抱團投資地産、消費，是基金取得超額收益的主要原因。三是今年以來業績領先的基金對下半年的股市行情看法較為謹慎。具體而言，基金二季度增持最多的五隻股票，包括了一隻保險股、一隻消費股以及三隻地産股。有基金經理指出，今年市場結構分化明顯，同行業同板塊的股票也可能走出截然不同的走勢。

　　對於基金二季報折射出的信息，張傑分析指出，首先，歷來基金倉位超高後，對應的市場行情都是下跌；而二季度基金持倉較一季度有所上升，這一點應引起注意。其次，基金增持的部分行業股票已有較大漲幅，後市須注意風險。但考慮到未來可能繼續降準甚至降息，地産、保險等品種仍有表現機會。再有，基金普遍認為下半年大盤跌幅有限，但上漲空間也不大，這應是基金三季度操作的指導原則。

　　上周滬綜指、深成指分別創出近期調整新低，隨後的反彈缺乏成交量配合。對於證監會表示將“再度調降監管費用”讓利投資者的做法，張傑表示，一個沒有賺錢效應的市場，手續費即便降為零，也很難起到支撐股市的作用。展望本週，他預計滬綜指跌破年初低點即2132點的可能性依然很大。當前“中報地雷”頻頻出現，但誰該對此承擔責任，為此受到處罰，這些問題的久拖不決，勢必加劇本已無力抗跌的頹勢。　本報記者 梁曉鐘