人民銀行于19日上午以利率招標方式開展了800億元7天期逆回購操作，中標利率為3.35%，較上一期微漲5BP?

　　“7天逆回購利率出現小幅攀升，主要還是因為這幾天市場價格漲上去了?”國海證券固定收益研究員陳亮坦言?

　　可以看到，本週(7月16日─7月22日)逆回購到期量高達2050億元，票據和正回購到期為450億元，雖然週二及週四央行分別進行了200億元和800億元的7天期逆回購操作，但共計1000億元的操作量對本週巨大的資金缺口仍是杯水車薪，大大提升了市場對央行降準的預期?

　　事實上，逆回購雖可在短期內緩解流動性緊張的困局，但無法像法定準備金率那樣有效降低回購利率中樞?

　　中國外匯交易中心的數據顯示，截至18日收盤，銀行間市場回購定盤利率全線上漲，隔夜、7天和14天品種分別收報2.96%、3.47%和3.55%，較前一交易日分別上漲32BP、19BP和25BP?

　　不僅如此，銀行間回購利率同樣全線上行，具體來看，1天、7天、14天回購利率分別上行31.4BP、18.3BP和26.2BP至2.956%、3.466%、3.551%?

　　在多數券商研究員看來，7月下半月市場資金面將再度趨緊?首先，7月通常為下半年財政存款增長高峰月份，下半月面臨較大的財政存款上繳壓力；其次，近期逆回購到期量較大，上周有1680億元逆回購到期，而本週為2050億元?與此同時，央行逆回購力度則開始降低，上周結束了凈投放，實現凈回籠貨幣400億元?

　　再者，儘管6月份外匯佔款增量有所回升，但進入7月份美元指數持續保持強勢，因此外匯佔款仍將處於低位?由於從上周開始央行已開展正回購詢量，通過正回購可對降準進行適度對衝，據此判斷降準或已箭在弦上?(記者楊溢仁）