上周大盤整體呈震蕩態勢，周K線呈現五連陰。從上周具體走勢上看，週一市場便迎來全周最大跌幅，當天大盤震蕩走低，創業板一度大跌接近5%，最終上證指數下跌1.74%。週二大盤先跌後回穩，震蕩整理。週三由於地産、建築建材等板塊大幅走跌，一度拖累指數跌至2138點。不過後期金融股回穩上升，帶動指數震蕩走高，最終收出紅盤。週四大盤再接再厲，延續反彈，並成功突破10日均線。連續的反彈之後，週五大盤小幅調整，勉強收于5日均線上方。綜合來看，上周大盤整體表現依舊偏弱。

　　從上周消息面看，政策面再度提出要維穩經濟。國務院總理溫家寶到四川省成都市就當前經濟形勢進行調研，溫家寶稱，做好下半年經濟工作，要適當加大政策預調微調力度，切實提高政策的針對性、前瞻性和有效性。不過經濟情況依然堪憂，國際貨幣基金組織（IMF）7月16日發佈報告稱，2012年中國經濟增長為8%，較4月報告下調0.2個百分點；2013年中國經濟增長8.5%，較4月報告下調0.3個百分點。此外，財政部發佈的數據顯示，1~6月，全國國有及國有控股企業累計實現利潤總額10203.8億元，同比下降11.6%。從市場對上述消息的反應看，目前投資者的情緒依然悲觀，對政策利好反應平淡，而對經濟下行風險擔憂不減，這也導致市場最終走勢依然偏弱。

　　上周房地産板塊的表現值得關注。前期房地産板塊一直是市場中的強勢板塊，市場近期的連續調整對其影響有限，不過隨著負面消息的增多，市場情緒有所轉變。上周國家統計局發佈5月份70個大中城市住宅銷售價格顯示，6月新建商品房和二手房價格環比上漲的城市數量都較5月份有大幅增加。這導致市場開始擔憂房地産政策會再度收緊，而國土資源部7月19日就國土資源部、住房城鄉建設部聯合下發的《關於進一步嚴格房地産用地管理鞏固房地産市場調控成果的緊急通知》進行部署，此舉進一步加重市場擔憂。在上述壓力之下，上周房地産板塊出現較明顯調整。由於房地産板塊對市場的影響較大，後市對其表現還需關注。

　　從週末的情況看，市場再傳利好聲音。7月20日證監會召開新聞通氣會表示，自今年6月1日起證券交易所整體降低了A股市場收費標準，降幅為25%，期貨交易所降低了所有期貨交易品種的手續費，降幅30%左右。7月，經發改委和財政部批准，監管手續費降低了50%。今年內先後降低交易手續費和監管手續費就是為了減輕投資者負擔，提振投資者信心，在此基礎上，證監會將進一步降低交易手續費，下調幅度初步估計為20%，具體方案正在研究。預計在9月1日前推出。降低費用要讓投資者直接受益。

　　綜合來看，上周大盤呈震蕩態勢，期間一度跌落至2138點，與前期低點2132點僅一步之遙，不過大盤在此處還是獲得了有力支撐，連續反彈再度衝擊2200點，但最終還是無果而終。投資者信心還是略顯不足，對經濟的悲觀預期佔據了主要地位，雖然週末市場再次傳出政策利好，但從前期的市場反應看，預計效果有限。從技術面看，雖然週五股指還是收在5日均線上方，但還是比較勉強，後市仍有下行壓力。基於以上分析，預計本週大盤將維持弱勢，不排除跌破前期低點2132點的可能。操作上建議持謹慎態度，以輕倉觀望為主。板塊方面可適當關注農業、食品飲料、醫藥、汽車等板塊。個股方面要警惕中報業績較差個股。東莞證券研究所