“零和博弈”指參與博弈的各方，在嚴格競爭下，一方的收益必然意味著另一方的損失，博弈各方的收益和損失相加總和永遠為“零”。

　　長期以來，“零和博弈”正是中國股市的重要生態規則。在股票供給不足、産業資本進入股市受限且無法做空的市場環境下，股票價格幾乎完全由場內買賣雙方決定。大資金或所謂的市場主力成為決定股票價格的重要因素。於是，散戶、大戶和機構等各類資本紛紛利用自身優勢相互博弈，希望從其他市場參與者手中獲利。

　　如今，這一遊戲規則正在被打破。近年來證券業創新加速，隨著産業資本、另類金融資本等不同類型資本的加入，金融資本在股市中的主導地位正在不斷弱化。比如，法人股東認為公司股價高於其認可的價值，可以通過大宗交易、再融資等方式，或變現所持股權，或增加股票供給，起到平抑股價的作用；若産業資本認為市場低估，不僅不會拋售股票，反而會進行增持。

　　股票供給有限及金融資本主導市場——“零和博弈”最重要的兩大假設將不復存在，市場參與各方認可的價值將成為衡量股價的唯一標準。目前個股已出現結構性的分化，在市場震蕩探底過程中，還有不少個股創出歷史新高。

　　面對市場變化，我們將如何調整操作策略？海外市場是可以參照的樣本之一，《投資者的未來》一書作者、沃頓商學院金融學教授傑裏米.西格爾，在對1957-2003年標準普爾指數成分股的數據深入研究後，給出的建議是，那些較為平和的、經得起考驗的、管理上堅持成功的原則並在擴張的全球市場上銷售産品的公司將會是更好的投資對象。

　　投資有壁壘和具備核心競爭力的企業，將是對金融資本最好的保護。或者選擇那些長期業績優異、擁有卓越投資管理能力的管理人，如東方紅資産管理，是國內首家券商係資産管理公司，已擁有14年豐富投資管理經驗，一直堅持價值投資理念，善於精選市場空間廣闊、管理層優秀、具備寬廣護城河的優質公司。