談瓔

　　本報訊 （記者 談瓔）交通銀行金融研究中心昨天下午發佈今年下半年中國宏觀經濟金融展望。報告預測，下半年的經濟形勢要好于上半年，全年GDP實際增速仍將保持在8%左右，全年CPI漲幅2.8%左右。

　　截至今年第二季度，我國經濟增速已連續六個季度放緩。報告顯示，儘管當前國內經濟形勢較為嚴峻，但從經濟增速回落延續的時間及幅度來看，當前經濟形勢仍明顯好于2008年次貸危機時期，經濟增速放緩仍處於可控範圍。在近期政府持續出臺的穩定增長政策的作用下，經濟已經有企穩跡象。由於投資、消費和出口的增速在下半年都將趨於回升，GDP同比將在三季度開始回升，預計三、四季度GDP同比增8%、8.3%左右，全年GDP實際增速仍將可能保持在8%左右。但長期來看，今年可能是我國經濟潛在增速趨緩的轉折年。

　　物價方面，上半年物價漲幅如期回落，預計全年物價運行趨勢呈現前三個季度回落，年末企穩略升的態勢。預計下半年CPI同比漲幅約為2.2%，9、10月份可能是年內低點；下半年PPI同比在-2.2%到-1.2%之間。預計全年CPI同比增長2.8%左右，PPI同比調低至-1%左右。總體而言，今年物價水平將較2011年明顯回落，通脹壓力明顯減輕。在物價漲幅持續下行階段，仍應關注物價中長期上漲的壓力。

　　就房地産市場而言，交行研究中心報告預計下半年房地産調控政策仍然以“穩”為先，市場溫和回暖，難有大幅反彈。在政策層面，“穩增長”政策並不會使房地産調控大方向發生根本性的逆轉，“抑投機”與“保剛需”仍將是下半年調控兩大主題。但隨著政策見底和房價看漲的預期有所抬頭，多地再現購房熱潮，若樓市升溫過快，不排除中央可能進一步明確調控立場，維持市場穩定預期。

　　從銀行信貸供給看，預計監管部門會鼓勵銀行適度加快信貸投放步伐，小微企業金融債發行助力銀行擴大小微企業貸款投放。準備金率還可能適度下調1-3次、每次0.5個百分點。預計2012年末，M2和M1分別同比增長13.7%-14.3％和5%-6％左右。在經濟增長有望反彈、全年CPI漲幅2.8%左右、銀行業存款增長相對緩慢和競爭激烈的情況下，存款利率實質性下調的空間並不大。年內不排除再次降息的可能，但不會形成持續大幅降息的局面。在人民幣不具備大幅升值的條件同時也不會形成貶值趨勢的情況下，預計下半年人民幣對美元匯率將呈雙向波動的運行態勢，波動區間在6.25-6.35。