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交行:下半年貨幣政策無需大幅放鬆

發佈時間:2012年07月19日 08:51 | 進入復興論壇 | 來源:東方早報 | 手機看視頻


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  交行昨天發佈《2012年下半年中國宏觀經濟金融展望》,稱中國下半年貨幣政策仍將維持穩健基調而難以轉向明顯寬鬆。

  “貨幣政策大幅放鬆可能産生不良後果。”交行警告稱,截至2011年末,中國廣義貨幣供應量(M2)與國內生産總值(GDP)的比值已達1.8,屬全球較高水平。這固然有中國融資體制以間接融資為主的客觀原因,但畢竟貨幣條件過於寬鬆會帶來潛在的通脹和資産泡沫壓力。

  另一方面,改革動力減弱和勞動力成本上升帶來的潛在增長能力下降將導致中長期經濟增速放緩。在此情況下,為避免M2與GDP比值進一步上升和貨幣條件過於寬鬆,貨幣增速也應有所下降。

  此外,從食品價格運行週期來看,預計今年四季度物價漲幅很可能掉頭向上。而且,近期住房成交量回升、樓市有回暖跡象,未來房價有重新大幅上漲的可能,貨幣政策大幅放鬆無疑會加劇這一風險。

  交行指出,中國迄今為止的逆向調控,包括加快項目審批步伐、3次下調準備金率及2次降息等,已經開始逐步顯現出對經濟增長的支撐作用。全年增長達到8%左右完全有可能。

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