近期發改委加快項目審批，基建投資增速也穩步回升。

　　交銀集團昨日發佈《2012年下半年中國展望》指出，下半年經濟形勢將好于上半年，GDP同比將在三季度開始回升，預計三四季度GDP同比在8%、8.3%左右，全年GDP實際增速仍將可能保持在8%左右。

　　交行金研中心指出，從拉動經濟增長的三駕馬車來看：一是基礎設施投資增速回升，房地産投資增速回落放緩，固定資産投資有企穩跡象。近期發改委加快項目審批，基建投資增速也穩步回升。預計在政策推動下，未來固定資産投資增速將有所回升，全年固定資産投資增速將有望保持在21%左右。

　　其次，政策推動和物價漲幅回落將有利於下半年需求平穩增長。近期房地産交易量回升和下半年保障性住房供應增加也有利於帶動住房相關類消費，同時居民收入的持續增長也有利於消費的平穩增長，交行金研中心預計全年消費名義增速維持在14%左右，下半年扣除物價後消費的實際增速可能比上半年有所提高。

　　此外，交行金研中心認為外部環境進一步惡化可能性不大，出口增速穩中有升有助於緩解經濟快速下滑的擔憂。

　　對於物價走勢，交行金研中心指出，上半年物價漲幅如期回落，通脹壓力明顯減輕。預計全年物價運行趨勢可能呈現前三個季度持續回落，年末持穩略升的態勢。預計下半年CPI同比漲幅約為2.2%，9、10月份可能是年內低點；下半年PPI同比在-2.2%到-1.2%之間。交行金研中心預計全年CPI同比在2.8%左右，PPI同比調低至-1%左右，全年趨勢上均呈前三個季度持續下降、年末兩個月企穩略升的態勢。

　　交行金研中心預計，下半年貨幣政策維持穩健基調，操作上朝著合理增加流動性並促使市場利率下降的方向繼續微調。主要為緩解因外匯佔款增量下降導致的流動性偏緊，同時也為了通過數量型擴張促進市場利率下行，預計準備金率還可能適度下調1-3次、每次0.5個百分點。 年內不排除再次降息的可能，但不會形成持續大幅降息的局面。（上海證券報 唐真龍）