近期美元兌日元持續走低。部分外資推出了跟美元兌日元匯率挂鉤的人民幣結構産品，其中1.5年期産品，潛在到期收益率接近10%， 受到不少投資者關注。然而，分析指出，如果美聯儲在今年推出QE3，將導致美元走弱，因此投資者尤其要注意相關銀行産品收益條款，避免由於匯率大幅波動遭受損失。

　　文/表 記者王亮

　　本報訊 受全球經濟形勢不明朗的影響，作為避險貨幣的日元受到投資者的青睞，3月以來美元兌日元匯率不斷走低，部分銀行因此推出跟美元/日元挂鉤的産品，寄望在日元升值過程中獲得風險收益。

　　針對日元的升值走勢，日本官方曾多次進行匯市干預。在全球經濟不確定性因素較多的背景下， 昨日美元兌日元陷於一個月低點附近。東京當局干預市場的威脅,以及日元兌其他貨幣走軟,幫助阻止了日元兌美元的漲勢。在美聯儲(FED)主席伯南克本週發表國會證詞陳述以前，美元承壓，引發市場對日元匯率走勢的關注。

　　收益情況一：

　　年化收益率達6.5%

　　記者昨日走訪市場留意到，部分銀行業推出了跟美元/日元挂鉤的産品，吸引了不少投資者。

　　法興銀行昨日推出了1.5年期人民幣結構投資理財産品，這款産品的挂鉤標的是美元兌日元匯率，産品觀察期共分為三段，每個觀察期為180天，在三個觀察期內均設有不同的挂鉤區間，如果美元/日元匯率在三個區間內均不突破挂鉤區間，投資者則有望獲得最高6.5%的年化收益率。

　　收益情況二

　　最差收益率僅0.6%

　　值得留意的是，如果美元/日元匯率在未來出現大幅波動，在一個甚至三個觀察期內突破挂鉤匯率區間，則該款産品收益則極有可能受到損失。根據規定，在任何一個觀察期內，如果挂鉤匯率突破了設定的區間，則該觀察期內投資則會只能獲得0.4%的年化收益率。

　　如果在三個觀察期間內挂鉤的匯率都突破了預設的區間，則客戶只能獲得最低收益率，即0.2%3=0.6%。

　　市場分析

　　強勢美元能否持續取決於美聯儲下一步政策走向

　　市場認為，目前銀行推出看漲美元匯率挂鉤理財産品，主要原因是受到近期避險資金追捧美元的影響。下一步，美元是否能保持強勢取決於美聯儲的量化寬鬆措施。如果美國經濟惡化迫使美聯儲推出量化寬鬆措施，則美元的強勢可能將受到衝擊，日元有可能繼續走強。上述挂鉤産品很容易突破預設區間的下限。

　　恒生銀行投資服務有限公司首席分析師溫灼培對本報記者表示， 歐債危機惡化，國際資本不看好歐元，但也不太看好美元，出於規避風險的考慮，相對青睞日元。特別需要指出的是，儘管日本政府的債務負擔遠超歐美，但由於日本的債務主要是內債，且日本又是世界最大的債權國，相形之下，美國的債務問題則嚴重和敏感得多。在這樣的情況下，日元就顯得相對安全，部分國際資本不斷加倉日元，這也有助於日元匯率保持強勢。如果投資者選擇日元匯率挂鉤産品，尤其要注意未來美聯儲與日本央行的貨幣政策走勢，從而判斷出匯率走向。（廣州日報）