證券時報記者 唐曜華

　　降息以來銀行理財産品收益率正節節下滑。雖然目前投資者仍對理財産品保持著熱情，但降息週期下理財産品收益率持續下跌的大勢難改，理財産品能否持續成為銀行吸引存款的工具存在不確定性，理財産品收益率若短時間內下跌過快亦可能對理財産品的供應帶來影響。

　　收益率曾經的萬有引力

　　儘管央行在6月份降息同時允許存款利率在基準利率基礎上上浮10%，試水利率市場化，但大型銀行和中小銀行之間存款利率的細微差別並未導致大範圍的銀行存款搬家。6月份央行第一次降息後大型銀行和中小銀行1年期定期存款利率僅相差0.075個百分點，第二次降息後二者差距進一步縮小至0.05個百分點。

　　“據我們觀察，習慣於存款的大型銀行儲戶對各銀行間存款利率的細微差別並不是很敏感，對收益率敏感的儲戶早就被其他行高收益率的理財産品吸引走了。”某股份制銀行財富管理中心副主任稱。

　　存款搬家後帶來的附加成本亦是大型銀行儲戶不得不考慮的因素。不少儲戶已將大型銀行的存款賬戶綁定水電、煤氣等繳費業務，存款搬家至其他銀行後，每月需向大型銀行賬戶轉賬繳費。“有些儲戶發現存款利率的差異還不足以抵消搬家成本就放棄了。”上述股份制銀行財富管理中心副主任稱。

　　深圳某國有銀行個人金融業務部副總經理對此頗有信心，“大銀行的服務渠道更完備，對儲蓄客戶來説更方便，相信儲戶不會因為存款利率的細微差異而將存款轉去中小銀行。”

　　吸存利器如今褪色

　　但作為銀行吸引存款的重要利器，理財産品的光環卻漸漸暗淡。自今年6月份央行降息以來，理財産品收益率明顯下跌。

　　“以前5%以上的收益率的産品隨處可見，現在4%、3%左右收益率的産品漸漸增多，收益率下跌還是挺快的。”深圳某股份制銀行公司業務部業務副經理稱。

　　儘管下跌的勢頭已經出現，但不少投資者還是習慣性地購買理財産品。“畢竟相比同期限存款利率要高一些，還是有一定吸引力。我們近期發行的預期收益率為4%的保本理財産品就賣得挺好的。”上述深圳某國有銀行個人金融業務部副總經理稱。

　　但降息週期下理財産品收益率已難改變持續下跌的趨勢，銀行曾經的吸存利器如今正面臨考驗。“關鍵看資金是否有更好的出路。如果未來樓市、股市上漲，那麼可能對存款和理財資金形成分流；如果其他投資産品表現低迷，那麼資金應該會繼續留在銀行避險。”深圳某國有銀行個人金融業務部副總經理認為。

　　“理財産品收益率如果下跌太快，還是會影響理財産品的供應。”在上述深圳某股份制銀行公司業務部業務副經理看來。目前銀行理財産品普遍按預期收益率支付投資收益，而非按實際投資收益率支付投資收益，市場整體投資收益率下滑意味著産品發行銀行承擔的風險加大，將更加考驗發行銀行的理財産品定價能力。