美國是世界第一大經濟體，中國是世界第二大經濟體。從G D P來看，按照國際貨幣基金組織的計算口徑，2011年美國G D P為15.09萬億美元，中國G D P為7.30萬億美元，大致相當於美國的1/2。

　　美國是世界第一大股市，中國是世界第二大股市。從國內市場股票總市值來看，2012年5月底，美國國內市場股票總市值為16.68萬億美元(不包括場外市場)，而中國大陸境內市場股票總市值為3.76萬億美元，尚不及美國的1/4。

　　美國股市既是美國經濟的晴雨錶，也是世界經濟的晴雨錶。因為美國股市的上市公司的行業代表性及先進性，足以代表全世界。擁有一個多世紀歷史的美國股市，培育出了世界一流品牌的跨國公司，它們佔據了世界高科技的前沿和頂端，其中，包含了世界500強中的近200家企業，這些都是美國股市的代表或精英。

　　在中國，股市作為經濟晴雨錶，還有些名不符實，因為中國股市尚未形成真正具有一流品牌價值效應的上市公司群體，它們還不足以代表中國經濟的實力與發展方向。相比之下，百年花旗及IB M之流的跨國公司，是紐約證交所(N Y SE)的方向及象徵；世界的微軟、英特爾及蘋果，則是N A SD A Q前進的方向與動力。然而，在中國，只有千年燒酒---貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，才是中國股市的標桿和旗幟。

　　在中國式的"慢熊"中，唯一不倒的板塊是"白酒股"，它們的股價甚至還創下了歷史新高，A股市場股價過百元的股票只有兩隻，而且它們都是白酒股。美國的微軟、英特爾、蘋果、IBM的成果屬於世界人民，它們佔領了全世界每個角落。我們的茅臺、五糧液、瀘州老窖則是屬於中國專有的國粹，它們佔領了有權有勢國人的口味和腸胃。千年燒酒代表中國股市的自身實力，而高科技、高端服務業則代表了美國股市的世界實力。股市是經濟的晴雨錶。中美經濟實力的差別，大概就源於此。

　　其實，除了絕對壟斷行業，任何行業暴利都是不可持續的。因為暴利引致最直接的後果，就是産能大擴張，産量大躍進。廉價成本的燒酒行業正是如此。工業化産能過剩已演化成絕對過剩：2007年是鋼鐵産業的拐點，至今要死不活；2010年是汽車産業的拐點，已進入零增長，或將進入負利潤；2011年是銀行業的拐點，銀行暴利隨G D P增速放緩及利差收窄而就此終結。2012年將是燒酒行業的拐點，今年是白酒釀造業的最後晚餐。白酒暴利引發全國酒産能大躍進！

　　産能過剩與資本過剩，雙雙困擾中國。這是世紀難題。經濟轉型、結構調整、産業升級，包括民族企業走出去，都已成為大勢所趨。中國股民歷來不喜歡大盤股，卻偏好炒小、炒新、炒差，這是"快牛"心態的最直接體現。如果有一天，中國投資者開始轉向偏好大盤藍籌股，那麼，中國式"快牛慢熊"轉向西方式"慢牛短熊"，也就大有希望，市場成熟之説也就指日可待。

　　董登新：武漢科技大學金融證券研究所所長，教授，系主任，兼任湖北省中小企業研究中心主任。主研方向：美國證券市場及養老金投資。