上週四，中國央行將將金融機構1年期貸款基準利率下調0.31個百分點至6%。同一天，歐洲央行、丹麥和肯尼亞央行也宣佈下調基準利率，英國央行雖然沒有降息但卻將債券購買規模擴大500億英鎊(合780億美元)至3750億英鎊，希望以此壓低長期利率。僅僅五天之後，也就是本週三，北京海淀區萬柳一個面積38870平方米的地塊競拍出了26.3億元(合4.17億美元)的高價，誕生了新的“樓王”。據估計，萬柳地塊的樓面價格達到了每平米人民幣41500-45000元，完工後售價將達到每平米人民幣70000元。

　　多國央行聯手降息與北京新“地王”誕生步調如此協調顯然不僅僅只是時間上的巧合，考慮到房地産是一個高度受利率左右的市場，加息會打壓房價而降息則會提振房價這已經成為常識。央行降息和多國聯手推行寬鬆貨幣政策與北京新“地王”誕生背後或許有必然聯絡。雖然這筆土地交易不能代表整個市場行情，卻無疑傳達了明確的價格預期。

　　本週三和週四又有兩個國家央行意外宣佈降息：巴西央行週三將基準Selic利率下調0.5個百分點，至8.0%的歷史最低水平。韓國央行週四也出人意料地將基準利率下調25個基點至3.00%。這是韓國央行自2009年2月份減息50個基點以來首次降息。最近兩個月以來，貨幣政策轉向寬鬆的國家還有印度、澳大利亞、日本、越南、以色列和印度尼西亞等。如果美聯儲在本月底舉行的議息會議上也釋放出寬鬆信號，全球貨幣政策將出現新一輪寬鬆浪潮。有分析預測，如果中國經濟減速超預期，中國央行可能會再次降息。這無疑將會對房市調控構成巨大壓力。

　　在實施了兩年的緊縮政策之後，近幾個月來中國採取了某些寬鬆舉措，部份城市房地産銷售隨之開始回暖。今年中國已經連續兩次降息，頭一次是在6月8日，最近這次是在7月6日。

　　事實上，隨著貨幣政策轉向寬鬆中國房地産市場在蟄伏了幾個月之後又開始蠢蠢欲動。中國房地産指數系統(China Real Estate Index System)週一發佈的數據顯示，6月份中國的100個主要城市的平均房價上漲了0.05%，至人民幣8688元/平米。房市反彈已經呼之欲出。

　　從某種程度上説，房地産市場已經成為中國經濟的主要支柱，維持房市平穩對社會穩定至關重要。中國房價上漲，是一連串因素的結果，與城市化、人口結構、經濟發展、自有住房率偏高乃至貨幣供給等等因素都息息相關。但是房價持續大幅上漲顯然也會帶來負面影響。房價高高在上不僅加大了中下階層的痛苦指數，也透支了不少年輕人的夢想。很顯然，房市調控對中國不僅是經濟問題也是社會問題。

　　在傳統西方經濟學理論裏，住房被當作一種資本品來看待，而資本品的價格則是由資本收益和利率來決定。具體到房屋上來説，理論上房屋的價格是房租收益與當前利率的比值。如果利率下調，房屋價格上漲幾乎是一種必然的結果。過去五六年中國房價扶搖直上就與實際利率水平超低有很大關係，而屢次房地産調控都沒能從根本上扭轉房價上漲勢頭超低利率也重要原因之一。筆者認為，在多國央行聯手降息和推行新寬鬆政策的背景下，中國房地産調控將面臨巨大挑戰。