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新華保險無奈爽約蘇寧增發 未獲監管認可是主因

發佈時間:2012年07月11日 11:56 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報網絡版 | 手機看視頻


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  蘇寧增發,新華保險(601336,股吧)沒有如期參與。

  蘇寧電器(002024,股吧)上週末公告稱完成2011年非公開發行,發行股份于7月10日上市。因為新華人壽的缺席,蘇寧電器本次增發數量也小幅縮水,最終發行數量為3.87億股,募資金額也對應減少新華人壽此前承諾的8億元,由55億元降至47億元。

  來自市場的猜測有二:其一是市場低迷,市場價與增發價倒挂,新華保險不願意承擔2-3億元的眼前浮虧;其二是保監會最近償付能力緊箍咒念得急,不想輕易撞線。實際上,上述猜測都很難成立。根子在於沒倒過“時間差”,增發時間早于保險投資13項新政的誕生。

  保監會在擴大保險投資範疇的同時,加緊了償付能力監管強度。為進一步加強償付能力監管,督促保險公司提高償付能力管理水平,中國保監會上周發佈《關於保險公司加強償付能力管理有關事項的通知》。分別從月度、季度、年度等三個時間點進行強化。

  此前,有多家保險公司披露獲批發行次級債,以彌補償付能力不足。而新華保險也獲批發行100億元次級債,滿足了需求。

  顯然,償付能力不是新華保險爽約的原因。

  有業界人士分析,關鍵在於時間的錯位:新華保險和蘇寧電器簽約時間是去年,除了增發外,雙方還有意成為戰略合作夥伴,形成共贏的戰略同盟。這樣,在某種意義上而言,增發不再是簡單的二級市場的投資行為,而是屬於另類投資範疇,這在當時顯然是超前了。

  今年6月的保險新政13項已經解除了投資禁錮,但畢竟還屬於討論意見稿,並沒正式發佈。

  “未能在約定時間參與蘇寧電器增發,主要是未能及時拿到相關方面的認可”,一位權威人士透露。

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