7月5日，中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，同時將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。但對於個人住房貸款，央行強調利率浮動區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。

　　但是，從一個月前降息之後的房地産市場反映來看，6月份創造了限購以來成交量的新高。尤其是一些調控重點城市，延續3月以來的回暖態勢，6月成交量環比5月再度刷新成交紀錄。央行此番調息，通過調整貨幣政策更多地引導資金流向實體經濟，另外，減輕實體經濟的資金成本負擔的初衷能否實現，則尚待觀察。但是，在中國，房地産調控與宏觀經濟的的特殊關係已經躍然紙上。

　　綜合而言，在一些地方，寬鬆的貨幣政策以及長期的低利率支撐著商品房市場的繁榮，以及房價只漲不跌的預期，形成了高度依賴房地産的經濟增長模式或者説經濟增長慣性。所以，在這些方面看來，當前“穩增長”就是為房地産調控鬆綁，“松貨幣(政策)”就是為房地産行業注資。

　　應該看到，這一輪房地産調控已經取得了一定的成效，一些地方的房價連續出現回落，房地産開發景氣指數從去年5月份的103.2，回落到今年5月的94.9。從本輪房地産調控的目標來看，目前的成績遠不能説已經達成目標，因為房價離“回歸合理水平”仍有距離，而房地産市場也尚未真正達到健康、穩定的發展目標。同時，從需求看，中國目前仍處在城市化進程快速發展的階段，每年都會新增大量的住房需求。作為住房體系重要組成部分的保障性住房建設，仍然任重道遠。

　　正是在這個意義上，房地産調控進入了經受考驗的關鍵階段，必須更清醒地認識當前房地産調控的形勢。從長遠一點來看，必須解除一些地方經濟對房地産行業的過度依賴，從而正確認識並調整房地産行業在國民經濟中的定位。