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■ 葉檀
在中國轉型的過程中，三大紅利將消失，這三大紅利分別是貨幣紅利、出口紅利以及成本紅利。
第一個即將消失的是貨幣紅利，2007年以後，央行發行貨幣量太大，央行的資産負債表全球最大，達到4.5萬億。貨幣出來後，所有資産價格都會上升，貨幣泡沫到來成為必然結果。
隨著房地産價格、奢侈品消費以及其它消費的降低，這場貨幣泡沫才逐漸降溫。
貨幣發行量過大時，就像颱風，目前颱風在逐漸退去。
中國的金融機構與國外相比，只有規模優勢，每股收益是比較低的，比如摩根大通的市值為8298億元，美林的市值5179億元，中國工商銀行市值10369.52億元，相較我國金融機構的規模，收益都是不對等的。
第二個即將消失的是出口紅利，隨著美國等其它國家逐漸開始重視製造業，將部分製造業轉回本國國內，我國之前依靠出口所帶來的紅利將不復存在。憑藉之前低廉的勞動力市場，我國出口一直保持著每年17%的增長，而自今年2月份起，我國首次出現貿易逆差。目前人民幣上升乏力，基本與美元保持不動。
從2006年開始，農民工成本便不斷上升，以前依靠“低廉的勞動力”的模式，中國得以成為“全球車間”，而如今隨著成本的日趨上升，中國的成本紅利已不再，以前沿海工人工資58美分一小時，而如今差不多漲到3美元一小時。
面對我國日益高漲的人口成本以及日益發達的服務業，某些行業值得看好，比如現如今一系列細分行業的發展，比如成熟發展的服務業背後需要非常多的細分行業，酒店的清理服務、大橋的維修等等，這些都是中國在艱難轉型過程中必須注意的。
（作者為財經評論人 文章整理自其在全景百佳證券頒獎時的演講）
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