隨著經濟形勢的變化，近期央行的行為格外引人關注。日前召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2012年第二季度例會強調，根據形勢變化適時適度進行預調微調。會議認為，隨著我國經濟下行壓力趨強，全球經濟波動加大，下半年貨幣政策既有放鬆的必要，也有放鬆的空間；當前我國經濟運行總體平穩，經濟增長處於目標區間。而在上週末舉行的陸家嘴金融論壇上，央行行長周小川亦表態稱：“要繼續實施好穩健的貨幣政策，適時適度進行預調微調。”

　　“下半年貨幣政策既有放鬆的必要，也有放鬆的空間”是決策層首次釋放的信號，凸顯當前我國經濟尚未企穩，宏觀政策進一步放鬆確有必要。而且，從目前的經濟數據來看，通脹壓力正在不斷減輕，對宏觀調控也騰出了一定空間。

　　鋻於當前經濟的不樂觀態勢，為了穩定經濟增長，政策面力度的加碼可能會隨之而來，在貨幣政策方面，下調存款準備金率或降息都可能會隨時降臨；在財政政策方面，減稅措施需要進一步加大。而這些政策的落實，筆者認為應該更多惠及中小企業發展。對於中國而言，促進中小企業穩定發展，這不僅僅是一個穩定經濟增長的目標，更是關乎到數以億計的就業安定問題，因此，解決中小企業的發展問題將成為接下來整個政策推進的焦點。

　　此前，國務院國資委官員向央企發出警告，要做好三五年過冬的準備。如果中國經濟要冷三五年，央企尚有厚厚的棉衣可以禦寒，衣衫單薄的民企該如何應對？用匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌的話來説，工業利潤負增長，如果沒有實質性減稅費措施，這將很快影響就業，工資增速也會大幅放緩，裁員也將難以避免，進而影響消費需求，出口和消費需求放緩會使企業利潤下降得更快。

　　當然，最近國內外一系列穩定經濟增長的措施給全球經濟帶來了一些有利條件，這對於第三季度我國經濟實現穩定增長是一個積極的推動力。

　　從國際環境來看，歐洲央行在其月中會議後的聲明中表示：“管理委員會已經降低了一些資産支持債券（ABS）的評估門檻，並修改了資格認定要求。因此，這將擴大銀行可用抵押品的範圍。”對於英國和日本而言，儘管兩國6月份的貨幣政策會議中都沒有明確的放鬆政策出臺，但從兩國央行公佈的會議紀要可以看出，兩國央行也在“伺機而動”。