週三盤中反彈，滬綜指最高彈升至2233.54點，但其後不斷盤跌。最終滬指跌0.23%報2216.93點，深綜指幾乎平收于918.38點。兩市下跌股明顯多於上漲股，人氣再度受到打壓。

　　資金面上稍微有些利好預期，因有傳言稱央行或進行1050億元的定向逆回購操作。也就是説，除了本週已進行的950億逆回購操作外，另有同等級別的注資行為。這些傳言應有些可信度，但所能起的作用有限，因市場本身就猜測管理層多半會採取 “某種措施”以提振流動性，輕一點是逆回購，重一點是降準。

　　中金所調降保證金比例消息可能中性，因套保者未來佔用資金更少，這樣就可多配置些股票；但另一方面，降保證金通常能提升期指市場的整體吸引力，這樣投機客就可能更多些，而這對現貨微有壓制。

　　總之昨日並沒太多了不起的消息，外盤也難得平穩，所以多半是依自身節奏運行。

　　昨滬綜指盤中一度上攻，但可能連反抽2242點都算不上。筆者認為，股市反彈受抑應有利於未來尋機再度反彈，因這種情況下多頭能量並沒有損耗多少。因此在操作方面，假如今明兩天股指再度殺跌，筆者仍建議低吸。

　　在目前階段，只要堅持低吸而不追漲，一般就問題不大，因一方面目前的基本面並不支持出現較大，另一方面管理層常常會忍不住干擾股指的過快殺跌。

　　支持低吸的另一理由是資金面現正處於最緊時段，而這或許馬上就要過去。只要過了月底，許多市場拆出去的資金就會回流，加上管理層也有可能採取措施放鬆流動性，所以股指産生些較“像樣的反彈”應該是有可能的。

　　如果筆者所猜測的“像樣的反彈”出現，那麼滬綜指在7月上旬就有可能向上攻擊並封閉2260點缺口。如果管理層能出臺更多利好，甚至不排除封閉2293點缺口的機會。

　　這樣的反彈機會也許是值得一試的，但滿倉操作也沒必要，畢竟暫時還沒太多理由看得過高。

　　機會雖然存在，但具體如何踩點還是較困難的，短線操作方面較遲鈍的投資者也不必去勉強操作，除非出現相對極端的殺跌行情。如果股指較為抗跌，或有太多人搶在前頭去抄底，那麼就看看算了。各人自有各人福，如果別人能掙錢，那也應心平氣和看待，忌強行出手去爭搶“賺錢機會”。

　　昨日有個盤面特徵頗值得關注，這便是大型藍籌股更多的滬市再度縮量並刷新近幾個月的地量紀錄，而小市值個股更多的深市居然是放量的。這個特徵或暗示了主流資金並不是太激動，而散戶、大戶、小機構等或許正在摩拳擦掌。也就是説，這種盤面特徵是和筆者上面的猜測大體吻合的，即想抄底者較多。

　　股市運行會有多種階段，策略當有所不同。當處於尋找拐點之類機會時，通常需要往人少的地方走；當處於明顯牛市或明顯熊市階段時，跟風則是正解。

　　當然，判斷股市處於何種階段本身也是困難所在，但有些時候還是相對有些把握的。以目前股市為例，如果單邊狂漲，大小非必大量拋售，必大量發行，這幾乎沒有疑問，所以這樣的情況必難出現較大行情。可如果單邊狂跌，料管理層必會出手，這也應該沒多少疑問，所以即便基本面、資金面均極差，股指也頂多是震蕩盤跌。

　　(每日經濟新聞)