糖價是繼續下跌，還是已經接近底部？在這個問題上，鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）白糖期貨的多空雙方存在明顯的分歧，以至於雙方不斷在該品種中加大籌碼。

　　昨日，鄭商所白糖期貨總持倉增加17.7萬手，至126萬手，該持倉量創出2010年11月初以來的新高。多空雙方的對決主要集中在1301合約上，該合約增倉達17.2萬手。

　　而經過昨日的戰鬥，空方可謂“大獲全勝”。鄭商所白糖1301合約期價全天呈現單邊下跌態勢，盤中沒有出現過任何一次像樣的反彈。截至收盤，該合約期價報5670元/噸，較開盤價5778元/噸，下跌108元/噸。而從鄭商所盤後公佈的持倉數據來看，空頭的“野心”並不僅僅滿足於一天的下跌。

　　上海大陸期貨分析師高嚴榮用“來勢洶洶”來形容昨日空頭的打壓態勢。

　　數據顯示，昨日鄭商所白糖期貨空頭持倉排名前二十的席位，增持空頭倉位51447手，相對而言，多頭持倉排名前二十的席位僅增倉了31478手。如果僅以多空排名前十的席位來觀察的話，空頭集中增倉打壓的態勢則更為明顯，其中空頭前十席位增持空頭38200手，多頭方面則僅增加了19418手。

　　“近期白糖期貨市場中，一直處於被動的多頭似乎看到了一些希望——白糖期價跌破6000元/噸，外盤糖價出現反彈，國家可能展開新一輪收儲。基於這些因素，場外的抄底資金不斷流入白糖市場中。但是，面對多頭不斷炒作的題材，空頭並不理會。國內白糖銷售旺季不旺，下游需求明顯疲軟，成為空頭最有力的憑藉，多頭越是增倉，空頭則打壓得越厲害。”高嚴榮指出，“昨日，接希臘議會選舉的輕微利好，國內白糖期價高開的局面正好成為空頭打壓的好機會。全天單邊的下跌走勢表明，空頭殺跌的動能並沒有完全釋放，目前糖價言底還為時過早。”

　　浙江永安期貨分析師周源也在其評論中指出，昨日市場反應表明主力資金對於糖價後市並不看好。總體而言，2012~2013年度，全球食糖繼續面臨過剩壓力，國內悲觀情緒延續，同時後續收儲政策態度不明，所以不排除白糖在經歷短暫反彈之後再創新低的可能性。

　　雖然，市場分析人士並不看好糖價，在多空雙方的較量中，空頭也完全掌握了主動，但在過去的兩個多月時間內，白糖期價已經出現了較大的跌幅，底在何方尚難判斷。4月12日，白糖1301合約期價最高曾漲至6801元／噸，上週三最低跌到5633元／噸，短期跌幅超過17%。