近日,華泰證券、長江證券、海通證券同時召開A股市場2012年度中期投資策略報告會。三家券商均認為,A股市場下半年存在一定的投資機會,其中,三季度股市出現反彈為大概率事件。

　　華泰證券認為,“穩增長”政策使市場整體回落風險後移,三季度反彈概率加大,但反彈高度有限。在此期間,制度變革可能産生超額收益,因此,在行業配置上建議重點關注消費股、成長股,以及受穩增長政策催化的週期股。

　　長江證券研究團隊判斷,伴隨著經濟階段性企穩,市場將迎來一波反彈行情。這一波反彈將在三季度到來,外部衝擊會加速這一進程的發生,如果政策出現針對主導産業的實質性放鬆會使反彈時間點提前。行業配置方向為新興産業以及基於內心需求的行業。

　　海通證券認為,下半年A股市場將迎來向上行情。建議優先配置政策受益的鐵路設備、工程機械、節能環保板塊,以及受益制度變革的非銀金融板塊。

　　華泰證券認為,短期看來,中國經濟開始築底,投資、消費需求從底部企穩,出口穩步回升,工業産出同樣開始回升。與此同時,CPI將在三季度見底,基建投資回升,以及保障房建設的補充,彌補了部分房地産投資下滑帶來的負面衝擊,固定資産投資逐步企穩回升。上遊原材料價格快速回落,市場利率在下滑通道中徘徊,流動性略松,這將對工業企業盈利形成支撐。因此,三季度A股反彈概率加大。

　　華泰證券建議投資者重點關注三大方向:一是金融改革,雖然上半年已經上演階段性行情,但下半年依然具備投資機會,尤其是6月底、中秋節、元旦又再次是民間借貸還款的高峰,“金改”概唸有望再度有所表現；其二是資源價格改革,電價、水價此前已有市場預期,後續的天然氣改革或將有所表現；第三是戰略新興産業,華泰證券認為,上半年是各類産業政策規劃出臺的高峰期,相關個股已有不俗表現,下半年,圍繞資金配套落實情況,或將演繹一輪新的行情。(王曉宇)

　　作者：王曉宇