□晨報記者 陳重博

　　3個月內暴漲80%，這不是一隻股票，而是一隻封閉式基金。6月14日至今，增利B的最大漲幅超過了80%。由於積累了這樣可觀的漲幅，加之債市即將形成階段性頭部的觀點漸漸升溫，昨日增利B收盤幾乎被封于跌停。

　　機構高位出貨

　　借著今年債市的持續走牛，增利B、聚利B、添利B等封閉式杠桿債基，都出現了頗為可觀的升幅，增利B儼然成為其中的領頭羊，一舉一動牽動著市場的風向。

　　在增利B的“龍虎榜”中，國信證券上海北京東路證券營業部近期連續現身。在6月11日交易所公開數據中，該營業部現身賣四席位，賣出金額42萬元，當日還有機構席位賣出金額48.66萬元。而在6月8日的交易所公開數據中，該營業部則現身龍虎榜買一席位，買入金額33.32萬，同時該席位還有3萬元的金額于當日賣出。

　　另外，縱觀增利B近幾日的成交，已有機構悄然出貨的跡象。銀河證券北京金融街、中金北京建國門外大街等機構扎堆的營業部，頻頻出現只賣不買的交易席位。6月13日交易所公開數據顯示，增利B的賣出席位方面，則出現了機構專用席位。該機構席位借勢賣出35.09萬元。“近幾日，關注海富通增利B的投資者猛增，不少投資者來電詢問並表現出在二級市場購買的強烈意願。”海富通基金的工作人員昨日向記者表示。

　　為此，海富通基金於今日特地發佈了風險提示公告，截至目前，海富通穩進增利分級基金運作正常，且無其他應披露而未披露的重大信息；並提醒投資者注意投資風險。

　　債券品種上揚

　　多只封閉債基的暴漲背後，亦有市場面的支持。信用債、企業債的接連大漲，令債券相關品種的累計收益水漲船高。

　　據悉，信用債是此次降息的最大受益品種。農銀匯理信用添利擬任基金經理吳江表示，基準利率的降低帶動無風險利率下行、國債價格上漲，進而帶動高評級信用債收益率下行，而低評級信用債將受益更多，因為此前處於歷史中樞的信用利差有望快速收窄，兩者的疊加效果使得低評級信用債漲幅居前。

　　有分析人士表示，近期市場中，信用債的票息非常高。以目前市場來看，中等評級、5年期的企業債票息可以達到5%、6%，利差和國債相比有二三百個點。目前的市場利率居高且有下行趨勢，信用債的配置價值凸顯。6月11日，銀行間現券報價信息顯示，經歷6月8日降息影響後，剩餘期限在3-5年的企業債，最高收益率可達7.9%，平均收益率在6.16%，對於注重配置此類企業債的投資者而言，即使不做債券的價格差、不進行杠桿操作，持有到期便可享受這一對應的利息所得。

　　“頭部”若隱若現

　　在經歷半年多近乎單邊上揚的行情過後，債市調整的壓力也日趨加重。“貨幣政策轉寬在初期無疑有利於債市新一輪行情的展開，可經過5月份的快速上漲，當前多數利率産品已存在估值壓力。”不少機構報告這樣指出。而大摩貨幣基金經理李軼表示，今年一季度三到六個月間的協議存款利率普遍在4.7%到5.3%之間。今年一季度以來債市經歷一輪上漲行情，帶動短期融資券價格上漲，持有短期債券比例較多的品種累積可兌現收益高，有望在後期逐步釋放。“總體上來説，債市今年下半年的上漲速度，可能會較上半年略微放緩。”海富通固定收益組合管理總監邵佳民昨日在接受記者採訪時，顯得頗為謹慎。