巴克萊週一發佈報告稱,中國居民消費價格指數(CPI)年中會回落到3%以下,預計三季度還會下調貸款利率25個基點,年內至少還有兩次下調存款準備金率,每次50個基點.

　　"物價的回落允許貨幣政策可以更加靈活的應對需求快速回落和經濟下行風險...中國央行上周實質上的不對稱降息,在這個節骨眼上非常關鍵,有助於提振信心、降低融資成本並支撐信貸需求,"報告稱.

　　該投行維持對今年全年中國CPI漲幅在3.2%的預估不變,預測CPI和PPI都將在三季度的某個時候反彈.

　　報告並稱,有人已經開始擔心是否會通縮,但這種風險只有在外部需求像2008-09年那樣驟減時才會變成現實.該投行認為,PPI下滑反映的是商品價格回落和需求疲軟.

　　巴克萊認為,5月貿易數據跳升超預期,但不具備可持續性,因為5月的工作日較多.

　　據巴克萊統計,今年5月有22個工作日而去年5月是21個,今年4月只有18個工作日,去年4月卻有20個.若將4月和5月合併起來計算,出口同比增幅10.1%,接近3月的8.9%;進口增幅6.5%,還略高於3月的5.3%.

　　巴克萊認為,未來幾個月出口增速較進口將趨緩,月度貿易順差在當前基礎上收窄.

　　中國5月宏觀數據延續了4月的全面頹勢,顯示經濟仍在下行通道.5月CPI同比上漲3.0%,為近兩年低點,而PPI跌至30個月低點.前五月投資增速為20.1%,為2003年以來新低;當月工業同比增長9.6%,略高於上月的近三年低點.一向穩定的消費增速降低至13.8%,為2006 年8月以來新低.

　　與此同時,中國5月進出口規模雙雙創出月度歷史新高,出口增長15.3%,進口增12.7%,均遠超預期,無疑給黯淡的宏觀經濟投下一抹亮色.雖然波幅較大的單月數據並不意味著外貿趨勢性好轉,但至少表明內外需沒有想像的那麼悲觀,有助緩解對經濟下行的憂慮.（冰雲）

　　來源：中國糧油信息網