深交所近日對新股發行體制改革後新股發行及交易特點進行了總結分析，研究表明，隨著改革的推進實施，新股上市首日定價機制進一步完善，發行價格逐步反映公司價值，炒新行為得到抑制，一級市場和二級市場均衡協調健康發展的目標初步實現，新股發行體制改革取得了階段性的積極效果。

　　據深交所介紹，本輪新股發行改革實施以來至6月8日，深市共有18隻新股完成發行，12隻新股上市。與2月1日至4月27日發行的48隻新股數據對比，本次改革實施後，新股發行上市呈現以下四大特點：

　　一是機構投資者參與網下認購的積極性提高，在新股定價中的作用日益顯著。改革後發行的18隻新股，平均每只股票獲得118家配售對象的報價，較改革前的70家提高了69%；每家配售對象的平均報價申購數量增至650萬股，較改革前的378萬股增加了72%。

　　二是新股定價水平漸趨合理，高市盈率、高發行價以及超募資金過多現象有所緩解。改革後發行的18隻新股發行市盈率平均為30.61倍，僅高於行業市盈率的4.23%，顯著低於改革前的22.56%；改革後每只新股平均超募資金為1.34億元，較改革前的2.17億元下降了38%。

　　三是新股上市首日開盤收盤價格變動幅度顯著降低，定價機制進一步完善。網下配售股份鎖定期的取消，增加了新股上市首日可流通股份，促進買賣雙方充分博弈，新股上市首日定價更趨合理，非理性炒作得到有效抑制。改革後上市的12隻新股，平均開盤、收盤漲幅分別為7.48%、7.62%，而改革前新股平均開盤、收盤漲幅則分別為26.03%、24.15%。此外，12家公司上市首日有6家破發，改革前48家公司上市首日有7家公司破發，改革後的破發比例為50%，漲跌互現，新股申購風險有所加大。

　　四是新股上市後，機構投資者賣出新股及買入新股的比例略有提高。改革後上市的12隻新股，網下配售機構首日賣出比例平均為52.41%，首日後10個交易日內賣出比例為10.67%，合計賣出比例63.08%。改革後上市的12隻新股，上市首日機構投資者買入比例平均為1.58%，高於改革前的1.08%。首日後的10個交易日，機構投資者買入比例平均為2.32%，略高於改革前的1.85%。