國內外經濟與政策均稍顯風雨飄搖，市場也應聲呈風起雲涌之勢。週一崩盤式下跌，疑似上週五美國非農數據遠低於預期引起的連鎖反應，但其影響力是否有如此之大？週二股指以似十字星形態收盤，週三寬幅震蕩，縮量收上影線較長的帶下影線的小陰線，週四高開震蕩。短期的制約因素有哪些，市場近期又將何去何從，接下來對近期可能影響走勢的熱點進行分析，並對市場短期做出簡單的預測。

　　週一跳空低開造成的大缺口基本上確定了空方的壓倒性優勢地位。上週末外圍市場的暴跌，是本週一A股崩盤的直接因素，但若進一步分析，美國失業率與預期的差距並不是很明顯，直接原因並非唯一原因，其實質影響有限，無法造成如此大的跌幅。國內的原因還有上周的漲幅缺乏實質政策和經濟數據的支撐。週一的暴跌一定程度上是對之前市場無實質熱點的情況下稍顯莫名其妙的漲幅進行回吐。

　　週二近似十字星與週三的小陰線均是暴跌後的小幅調整。加上近期國內經濟發展缺乏明確政策方向。雖然説已經明確提出“把穩增長放在更加重要的位置”，但是如何有效地穩增長，目前政府並未給出明確的信號，市場雖然出現板塊輪動效應，儘管政策信號有一定放出，産業結構升級將是未來的方向，但總體上依然不夠明確，投資者難免立場不穩，對市場而言，短期內仍然難尋“主心骨”。

　　不過近期需要關注的是，本週六國家統計局將公佈5月份CPI等經濟數據。多家機構與業內專家預測5月份CPI數值將由4月份3.4%降至3.2%。然而“蒜你狠”以及“火箭蛋”的威力致使農産品、食品價格迅猛上漲，這種上漲趨勢也讓5月份CPI是否能夠降至3.2%的水平存在疑慮。即便如此，市場上再次燃起降息預期。一定程度上可以提振投資者情緒。然而，我們認為，即使CPI數據能夠如預期，但在資金流動性與經濟增長的博弈中，降息預期增加，但能否真的快速實現，依然存在不確定性。同時，市場預期的3.2%能否托住CPI，也依然存在質疑。綜合來看，此降息預期所起到的作用相對有限，短暫的反彈有可能，但若想達到反轉，需要更明確的熱點支撐才可能實現。

　　持續發酵的歐債始終是國內市場無法去除的“心病”。歐元區經濟的“騷動”牽動著投資者的情緒。上個月的組閣失敗後，6月17日希臘議會將進行重新選舉。若希臘退出歐元區,將嚴重打擊全球貿易並影響金融行業，可能引發全球市場的動蕩。有消息稱歐元區資金正在不斷外流到周邊相對風險較小的國家，包括到英國購買房地産。由於事關全球經濟局勢，歐元區債務問題如果不能妥善解決，對中國帶來的影響甚至不亞於08年的次貸危機，勢必對A股走勢造成嚴重影響。週三有媒體報道，德國和歐盟的官員正在緊急探尋援助西班牙深陷困境銀行的有力途徑。但是，迄今西班牙政府還沒有向外界提出援助要求，馬德里一直不願因為受援而受到國際監管。媒體援引一位德國官員稱，一項協議正在制定中，該協議可使西班牙獲得他國資助對其受困銀行進行資本重組的同時，避免不得不實施外部施加的新經濟改革措施的困窘。此消息引起國外股市的大漲和國內市場的大幅高開。歐元區“動向”一定程度上成為國內市場的“觸角”。

　　綜合來看，熱點不足夠“熱”，經濟前景不明朗，政策支持力度有限，加上外圍市場的“騷擾”，短期內期現股指難逃在風雨中飄搖，相對處於弱勢的態勢。(廣發期貨 謝貞聯)