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首次公開發行(IPO)新政實施後，在機構博弈加劇的情況下，新股定價相比以往有所降低，這也意味著打新收益相應下降。不過，機構仍是新政的大贏家，打新收益率是散戶的7.7倍。
統計顯示，IPO新政後上市的11隻新股網上申購收益率為0.841%，平均每只新股的申購收益率為0.0765%。而今年在IPO新政之前共上市了78隻新股，平均每只新股的網上申購中簽率為0.2342%，為IPO新政後的3.06倍。
客觀地説，這11隻新股網上申購收益率的縮水有多重原因。首先，近期二級市場表現低迷，間接拖累了新股上市後的表現。其次，由於機構網下配售比例提高，相應減少了網上發行的數量，從而明顯降低了網上發行的中簽率。而後一點正是受到IPO新政的直接影響。
由於網下申購限售期的取消，機構打新風險大幅降低。有基金經理就表示，打新賺的是整個策略收益，單個新股是否破發並不影響整體的收益。相比之下，面對普通投資者的網上申購收益就沒有那麼樂觀。統計顯示，在網上配售中簽率下降、新股首日漲幅收窄的情況下，這11隻新股網上申購收益率合計僅有0.84%，僅為機構的12.94%。換言之，機構打新收益率達到了散戶的7.7倍。據《證券時報》
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