在日漸濃厚的市場預期中，降息的靴子落地了。

　　6月7日晚間，央行宣佈，自6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點。降息後，一年期存款和貸款利率分別為3.25%和6.31%。

　　這是三年半來首次降息。上次降息要追溯到2008年12月23日，當時，央行將金融機構一年期存貸款基準利率分別下調了0.27個百分點。

　　調整存款利率上限和貸款利率下限意義重大

　　儲戶很可能因此而不會産生損失，降息後仍有望維持正利率

　　這次央行降息還有一個重要“看點”，那就是在降息的同時，央行宣佈將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，將貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。“這實質上是以漸進的方式在推進利率市場化改革，從某種意義上説，這項舉措比降息更為重要，影響更為深遠”，巴曙松説。

　　1992年，我國確立了建立社會主義市場經濟體制的改革目標，要讓市場在資源配置中起基礎性作用。利率作為非常重要的資金價格，應該在市場有效配置資源過程中起基礎性調節作用，實現資金流向和配置的不斷優化。

　　“20世紀90年代以來，我國一直在有序推進利率市場化，現在只剩下最後的‘堡壘’──存款利率管住上限，不能超過基準利率，貸款利率管住下限，下浮幅度不能超過基準利率的0.9倍。這次宣佈擴大存款利率上限和貸款利率下限，雖然沒有完全放開上下限管制，但朝著利率市場化的方向又邁出了堅實的一步，也有利於銀行、企業、市場逐步適應利率市場化”，連平説。

　　另一方面，調整存款利率上限和貸款利率下限還有利於“優化”降息效果：

　　──儲戶很可能因此而不受降息影響，不會産生損失。連平認為，存款的兩個重要來源分別是信貸投放和外匯佔款。今年以來，銀行信貸增量減少、外匯佔款增長趨勢性放緩，導致存款增長困難。4月份，人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元。“如今，銀行拉存款競爭非常激烈，存款上限擴大到基準利率的1.1倍後，我們預計絕大部分銀行都會將存款利率上浮到基準利率的1.1倍。這樣一來，雖然一年期存款基準利率降了0.25個百分點，但儲戶享受的存款利率很可能上浮10%，算下來為3.575%，比降息前3.5%的基準利率還高一些!”

　　有儲戶擔心降息後“負利率”又捲土重來，對此，連平表示：“預計今年全年CPI漲幅為3.3%，降息加上存款利率上限擴大，使儲戶很可能享受3.575%的存款利率，因此降息後仍有望維持‘正利率’。”

　　──降息已使貸款基準利率下浮，擴大貸款利率下限則可能使貸款利率進一步下浮，從而進一步降低企業融資成本。巴曙松則認為，從抽樣調查的情況看，目前貸款利率下浮比例不到5%，此次降息加上貸款利率下限擴大，會使更大範圍的貸款需求受益，對擴大貸款需求有積極作用。