中廣網北京6月5日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，山西證券建材行業分析師趙紅5日下午做客《交易實況》，解讀水泥股的投資機會。趙紅預計今年西部和東北地區水泥股會好于華東地區水泥股。

　　趙紅：今年投資水泥股的投資邏輯，我認為第一個還是看重區域性選股，因為區域性一直都是水泥行業最典型的特徵。區域之間水泥上市公司表現也完全不一樣，去年東部的水泥市場表現遠遠好于西部的。個股當中最高漲幅也是東部水泥股，像海螺水泥、塔牌集團和江西水泥。

　　東部的價格比較高，在企業旺盛的時候，企業之間協同的直接效果也比較好，利潤當然是同比大幅增長。西部地區處於一個新增産能消化的過程，價格不斷的走低，因此對於水泥行業而言區域最重要。

　　我覺得今年區域上的表現是反過來的，華東地區的景氣度是直下，相反西部水泥市場和東北地區表現比較搶眼的。西部地區經過産能的逐步消化以後，目前走出一個低谷期，重新回到增長的軌道上。目前水泥價格最高的是西藏、新疆、黑龍江、吉林等地區，這些地區的個股市值比較值得關注。

　　第二個邏輯是政策關注，今年的政策趨勢也是行業的機遇。中西部地區的城鎮化率比較低，他們的基礎設施也比較落後，政策帶來的項目投資落地肯定帶來一定補充，因此這些地區的上市公司也會受益，像祁連山、建材江西水泥等。

　　第三個邏輯要看時間性，這個邏輯主要是在於海螺水泥上，因為海螺水泥的核心市場是安徽。安徽地區今年面臨的新增産能壓力相當的大，弱市中去年比較好的協同效應今年執行得也比較差，因此今年需要一個較長産能消化的過程。海螺水泥公司要經過其他周邊的省份好轉之後才能見底，三季度末四月初才能看到轉好的現象，且慢于西部地區的狀況。

　　對於水泥行業現今的發展階段，我想從幾個方面看一下。第一從需求上，過去20年水泥行業是需求增速在雙位數增長，年平均增速可以達到13%。這麼高的增速其實在一個大環境下，這個大環境是城鎮化率的提高。90年我們的城鎮化率只有26%，而去年城鎮化率已超過50%，達到了51%，可以説城鎮化率翻了一倍，所以造成水泥行業的高速增長。這種城鎮化率是建立在一個城市的粗放性建設起來的，整體的質量不是很高，未來城市的發展更加注重城市建設的質量環境舒適和便捷性上來，整體質量不是很高。未來城鎮的發展應更加注重城市建設的質量，環境的舒適和便捷上來，因此城鎮化的速率降低，這麼背景環境也將拉低水泥行業未來的需求增速。我們預計未來5到10年的增速是在個位數增長，行業需求的增速相比之前是降低的。

　　第二，需求增速並不代表企業利潤和規模下降。去年前10大企業集中度不到30%，因此集中度是屬於比較低的，經過近幾十年的發展，行業已經出現了資金實力、競爭實力比較強的大企業，像中國建材、海螺水泥等全國性的龍頭企業，以及像亞太集團、祁連山和江西水泥等區域性龍頭企業，隨著他們的實力的增強，未來行業將經歷一個並購整合的階段，發展結果將是一個集中度大幅提升、強者更強寡頭壟斷的結果，協同起來也變得更容易一些，價格和利潤上也變得比較穩定，週期性變得越來越不明顯。

　　如果是套用一個理論來説，我認為水泥行業先是經歷一個成熟期後階段的狀態。