中國現代國際關係研究院歐洲所 劉明禮

　　西班牙銀行問題的惡化意味著歐債危機進入了一個新的階段,對未來歐債危機的走勢的影響也是舉足輕重。

　　自從2009年底希臘債務危機爆發以來,歐債危機發酵已有兩年半的時間。此前,歐洲的債務風險還停留在主權債務層面,人們主要擔憂的是債務國無力償還到期債務,因此引發債權人損失。而西班牙銀行問題的惡化,意味著主權債務危機正在向銀行業擴散,繼2008年之後,新一輪金融危機的腳步似乎正在迫近。

　　西班牙銀行以及債務問題的惡化,首先是其自身原因。房産泡沫破裂以及經濟持續低迷使銀行遭受鉅額損失,壞賬比例持續攀升。根據西班牙央行的統計數字,今年3月西班牙銀行壞賬率已經上升至8.37%,為18年來最高。同時,西班牙實體經濟萎靡不振,根據歐盟統計局的數字,2012年西班牙經濟將負增長1.8%。在這樣的情況下,西班牙的銀行問題難免引起外界擔憂。

　　不可忽視的是,西班牙銀行問題的惡化也是歐債危機擴散的結果。希臘問題久拖不決,而且“退出”風險越來越大,難免會引起市場對同為債務國的西班牙的擔憂,資金為求避險逃離西班牙脆弱的金融機構,也在情理之中。統計數據顯示,2011年7月至2012年3月,西班牙銀行有1940億歐元資本外流。

　　西班牙銀行問題的惡化,可以看作是歐洲應對債務危機的嚴重失敗。歐債危機源自希臘,但希臘作為小經濟體,本身對歐洲來講並不重要。歐元區之所以救助希臘,目的在於防止債務風險向歐洲其他國家擴散,尤其是防止擴散到銀行業。但遺憾的是,歐元區雖然還在援助希臘,希臘也尚未退出歐元區,但風險已經在西班牙銀行顯現出來。對於歐洲來講,銀行危機遠遠要比主權債務危機更難應對。