5月31日銀行間外匯市場美元兌人民幣匯率中間價為1：6.3355，人民幣較前一交易日走低58個基點。而在即期市場，美元/人民幣收于6.3684/6.3692，位於中間價下方，也較前一交易日走低逾100個基點。整個5月，人民幣兌美元貶值0.9%。

　　離岸市場釋放出的貶值預期信號更加強烈。香港財資協會公佈的數據顯示，5月31日美元/人民幣(香港)即期匯率定盤價報6.3700。整個5月，人民幣兌美元貶值超過1%。

　　在人民幣升值預期減弱的背景下，香港人民幣存款增長速度持續放慢。根據香港金管局5月31日公佈的數據，4月香港人民幣存款5524億元，環比減少0.4%，連續第四個月環比下降。比起去年11月的峰值6270億元，香港人民幣存款下降近12%。

　　一般而言，在人民幣升值預期較強時，企業和個人選擇將外匯賣給銀行，換取人民幣，即銀行結匯；在人民幣出現貶值預期時，企業和個人傾向於用人民幣買入外匯，即銀行售匯。今年4月，銀行代客結匯1102億美元，售匯1139億美元，結售匯差達37億美元，意味著市場對人民幣貶值預期增強。

　　截至記者發稿，5月31日美元指數已經觸及82.93的高點。招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮撰文指出，對美元而言，一方面歐洲債務危機愈演愈烈，希臘陷入政治僵局，避險情緒將吸引資金涌入美元資産，其對美元的推動作用可能貫穿全年；另一方面，美國經濟復蘇明顯好于歐洲，這也將提振美元走勢。因此，今年美元維持強勢將是大概率事件。“在此形勢下，只要堅持市場對匯率形成的導向作用，那麼人民幣年內很有可能出現貶值走勢。實際上，自3月份以來，人民幣與美元保持了較高的相關性。”劉東亮稱。

　　中國經濟持續放緩也與人民幣走軟趨勢相一致。匯豐相關人士在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，未來人民幣升值已不是主要方向，人民幣將進入真正雙向波動的時代。自央行宣佈擴大人民幣波幅之後，匯豐經濟研究團隊已將2012年人民幣升值預期從3%調整為2%。“從人民幣估值來看，週期性的升值壓力大大緩解，之前主導匯率走勢的結構性低估情形已經發生根本改變。人民幣幣值進入一個新的相對均衡階段。”匯豐最新出爐的研究報告稱。

　　不過，花旗集團中國區投資研究與分析部主管及董事總經理沈明高日前表示，短期來看，人民幣匯率正在接近均衡；不過長期來看，人民幣仍保持升值趨勢。