“價值投資之父”本傑明格雷厄姆曾説過：“股市從短期來看是投票機，從長期來看則是稱重機。”這是價值投資理念的精髓所在。在投資界，以巴菲特為代表的價值風格投資大師都取得了驕人業績，價值風格投資理念為越來越多投資者認同。

　　作為首只A股風格指數，上證180價值指數通過股息收益率、市盈率、市凈率、市現率這4項國際上廣泛使用的、權威的、經典的價值因子，從上證180指數成份股中選擇60隻最具價值特徵的個股組成，成分股呈現出“三低一高”——市盈率低、市凈率低、市現率低、股息收益率高的典型價值股特徵。截至2012年5月18日，上證180價值指數成份股的股息收益率為3.20%，高於上證180、滬深300、上證50等主流市場指數，較高的股息率表明公司業績穩定，投資者真實回報較高。估值方面，上證180價值指數2011年靜態市盈率僅為9.12倍，市凈率為1.43倍，市現率僅8.31倍，均明顯低於上證180、上證50和滬深300指數，體現出上證180價值的投資安全邊際較高，是價值投資的良好標的。

　　從過往數據看，上證180價值指數的歷史表現呈現“牛市領漲，熊市抗跌”的特徵。從2005年到2012年5月18日，上證180價值指數的累計收益率達到了155.37%，超越了上證綜指、上證50和上證180指數85.12%、110.69%和133.69%的同期回報，價值投資策略的貫徹和堅持給投資者帶來了更好的回報。值得一提的是，在2007年和2008年的牛熊市轉換中，上證180價值指數的年度收益率同樣領先其他3隻指數，體現了牛市領漲、熊市抗跌的能力。

　　上證180價值指數的樣本規模大，具備較高的市場代表性，截至2012年5月18日，該指數的流通市值佔上證180指數流通市值的75.50%，在A股總流通市值中所佔比例也近42.42%。上證180價值指數成份股為60隻，數量適中，易於跟蹤，權重分佈也較均衡，除前4位權重股民生銀行(7.17%)、招商銀行（6.99%）、中國平安（6.78%）、交通銀行（5.23%）外，其餘56隻成份股權重均低於5%，有效避免了單個成份股一股獨大、主導指數走勢的局面。上證180價值指數成份股的行業分佈呈“核心行業突出、其他行業均勻分佈”的特點，以金融、煤炭為代表的處在估值低端的週期性行業是目前該指數的主要行業構成。金融服務行業佔比最高，權重達60.89%，其中銀行板塊佔到45.19%。可見，“大盤”和“價值”是上證180價值指數的兩大關鍵詞。

　　除了價值特徵顯著之外，上證180價值指數的波動率也明顯小于其他中小市值指數，比較適合追求低風險、穩定收益的個人投資者，以及追求長期穩定收益、有戰略配置需求的機構投資者。作為典型的大盤價值股的代表指數，上證180價值指數可成為低風險偏好的價值投資者的理想投資標的。(CIS)

　　(來源:上海證券報)