歐美投資者大舉轉向安全資産

　　中新網5月31日電據英國《金融時報》中文網消息，美國政府基準舉債成本大跌至1946年以來未見的水平，而德國和英國政府基準舉債成本跌至史上最低位，原因是投資者對他們所認為的針對西班牙和意大利債務危機的政策回應毫無條理感到驚慌。

　　突顯投資者大舉轉向避險資産的一個鮮明跡象是，德國2年期國債收益率首次跌至零，比日本同類國債的收益率還低，這意味著投資者願在不要任何回報的情況下把錢借給德國政府。

　　美國10年期國債收益率跌至1.62%，根據Global Financial Data的數據，上一次達到這麼低的收益率還是在1946年3月。德國基準國債收益率跌至1.26%，而丹麥基準國債收益率為1.09%，接近跌破1%的水平。英國基準國債收益率跌至1.64%，這是自1703年開始記錄基準舉債成本以來的最低水平。

　　“這些是極端的水平，原因是我們正處於極其危險的形勢下。人們只想把錢存放在他們認為能夠拿回來的地方。不久以後，人們為了讓德國或美國政府照看自己的資金，甚至可能要付錢給柏林或華盛頓方面，”信貸分析公司Swordfish Research的主管蓋瑞 詹金斯(Gary Jenkins)表示。

　　投資者大舉轉向安全資産之際，正值意大利和西班牙(歐元區第三大和第四大經濟體)形勢惡化。意大利國債的拍賣結果令人失望，該國基準舉債成本自今年1月以來首次升至6%上方。歐元兌美元匯率下跌0.8%，兩年來首次跌破1歐元兌1.24美元的水平。

　　西班牙政府已宣佈將紓困深陷困境的Bankia銀行，但紓困結構問題上的混亂，導致西班牙相對於德國的舉債成本溢價觸及540個基點，再創歐元時代的新高。

　　分析師們表示，舉債成本高企意味著，清算機構可能很快會提高交易商針對西班牙債務需要提供的保證金(即抵押品)金額。此類舉動曾導致葡萄牙和愛爾蘭危機升級。

　　歐洲央行(ECB)已向西班牙表明，該國不能在對Bankia進行資本重組的過程中利用歐洲央行的流動性操作。不過，歐洲央行昨日表示，西班牙尚未就該國計劃正式向其徵詢意見。

　　有關歐元區的擔憂昨日導致全球股市下跌，巴黎、法蘭克福和倫敦股市均下跌大約2%。

　　但摩根大通資産管理公司(JPMorgan Asset Management)國際首席投資官尼克 賈西德(Nick Gartside)指出，儘管美國國債收益率自去年4月以來已經減半，但標普500股指仍處於那時的水平。“這兩個市場中必有一個定價不當。核心國債是一個高效率的市場，該市場的變動走在了前面，”他補充説。

　　投資者們表示，在經濟大背景惡化、央行可能採取更多干預行動的形勢下，美國、英國和德國政府的舉債成本有望繼續下降。

　　“風險厭惡情緒、急劇減速的全球經濟以及低得不尋常的政策利率，將在相當長的時間內把這些中短期債券的收益率按在空前的低位上，”全球最大債券投資機構之一、太平洋投資管理公司(Pimco)的首席執行官穆罕默德埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)表示。

　　在政策制定者採取更為激進的行動之前，投資者已準備好迎接更多動蕩。他們指出，歐洲央行可無止境地購入西班牙或意大利國債，或者歐元區國家可達成包括共同承擔債務在內的財政聯盟。

　　“你只能祭出所有法寶。西班牙太大了，不到位的措施是沒有用的。下一步的干預不僅得是大規模的，還得展現出一種全面的承諾，”Swordfish Research的詹金斯表示。(中新網金融頻道)