5月30日，上證指數報收2384.67點，年初以來的反彈幅度達11.82%。然而，證券投資類信託，即陽光私募基金的發行，卻沒有分享市場的熱情。

　　同花順iFinD統計顯示，5月份以來，證券投資類信託産品僅成立16款，受託人包括陜國投等9家信託公司，其中，中信信託、長安信託和外貿信託各自成立3款産品，位居榜首。

　　2011年前5個月，證券投資類信託的成立數量為318款，而今年前5個月，各家公司只分別成立52款、43款、81款、44款和16款産品，總共僅為236款，同比下降幅度達26%。

　　即使私募排排網的最新週報數據顯示，近一個月的陽光私募收益幅度排名前十位的收益區間達7.78%-14.38%，但“今年以來證券類信託産品不是很好賣”，上海一位信託人士向記者證實。

　　究其根本，該人士稱，證券投資類信託的發行往往落後於行情表現，去年的股市行情幾乎是單邊下跌，給投資人的傷害很大，導致發行市場的情緒低迷，從而影響到今年的新發産品的募集難度。

　　按照海通證券的統計，2011年，陽光私募非結構化産品雖然跑贏了滬深300指數，但平均跌幅依然高達17%，私募産品距離其宣稱的絕對收益目標相距甚遠。

　　不過，上述信託人士亦認為，在行情見底反彈時産品發行並不暢，容易導致投資者的節奏總是落後於市場走勢，更容易造成追漲殺跌的結果。

　　此外，2010年下半年至2011年上半年是陽光私募産品發行的高峰期，因此今年上半年的同比基數較高，也是一個客觀原因。

　　於是，結構化産品成了證券投資類信託低迷行情中的“遮羞布”。結構化産品在去年一度大放光彩，今年以來依然保持了這股勢頭。按照海通證券的統計數據，今年1-4月平均月成立25隻結構性産品，與去年的平均水平相差不大。

　　並且從5月成立的産品結構看，結構化産品數量為7款，仍然佔據將近半壁江山。以中信信託某款證券投資集合資金信託為例，其募集規模為1.2億元，一般資金和優先資金比例為1：2，優先級預期年收益率為8.1%。

　　(21世紀經濟報道)