“垃圾債”來了，缺少資金的東莞企業，可以從現在開始研究相關規定，諮詢相關機構，爭取早買票早上車早融資。

　　上交所和深交所先後分別發佈了《上海證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》和《深圳證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》。這向外界傳出一個非常確定的信息，即中國中小企業直接融資的渠道又增加了一條。缺少資金的東莞企業，可以從現在開始研究相關規定，諮詢相關機構，爭取早買票早上車早融資。

　　從全球來看，垃圾債有兩種，一種被稱為殘值企業留存的債券，即企業經營遇到非常大的困難，從天使墮落成為灰姑娘。另一種是初創企業發行的債券，與成熟企業相比，其風險性較高。所以，其融資成本也會體現出這種風險性，即企業在發行債券時，需向投資者支付更高的利息。

　　垃圾債的發行成本高，但于企業卻具有非常重要的融資意義。而在當下，利用垃圾債融資則不僅利率不高，而且可以説是相當便宜。根據試點辦法，垃圾債的利率存在協商空間，不同企業的利率可以不統一，但發行利率最高不能超過同期銀行貸款基準利率的3倍。而這種利息水平，在當下的融資市場則屬於偏低水平。以溫州為例，民間高利貸的年利率高達150%，一般小貸公司的年化利率也要達到20～36%的水平，常會超過同期銀行貸款基準利率的4倍以上。

　　中小企業的發債融資制度框架的建立，意味著中小企業融資的多層次市場格局的建構，這種制度安排于中小企業發展的意義重大。以前，中小企業的融資渠道非常有限，金融貸款一錢難求，上市又不夠資格，發展主要靠借貸或自有資金，且融資量也難以保證。發債融資為中小微企業提供了一種從資本市場配置資源的服務，不僅完善了創業投資扶持機制，而且也讓初創型和創新型小型微型企業隨時可以獲得所需資金，這無疑有利於創新型企業的發展。

　　發債是國家面向創新型中小企業開啟的一條融資大道。債市的規模從理論上講，會十分巨大，完全可以滿足企業的融資需求。能不能借到錢，其中關鍵點在於創新的市場價值以及企業的市場地位，而不是所謂的社會關係，所以，發債會推動企業更好地創新，也更規範地管理企業。借券的壓力隨時會提醒企業要把錢用在刀刃上，一方面確保企業為投資者提供最安全的産品，另一方面，也讓企業能獲得市場信任，獲得更高的市場佔有率，而這些都是企業成長為大企業所必須經受的市場訓練，也更有利於創新型中小企業獲得成長為巨人企業的基因。東莞企業要利用與深交所毗臨的優勢，多多申請，多多發行。