策略研究：

　　風險偏好將逐步回升，維持A股震蕩上行的判斷：今日A股策略

　　我們認為全球風險偏好可能在隨後一段時間逐漸回升，這將有利於A股在“穩增長”預期下延續反彈的趨勢。維持二季度A股震蕩中樞繼續上移，震蕩區間在2300-2600點的判斷。行業配置層：維持超配非銀行金融、家電、煤炭、房地産、汽車、建築建材、商業零售行業。從風格來看，區域基建可能再次成為市場的熱點，我們提示投資者關注中西部的建築、建材板塊。同時我們提示投資者可以關注經濟轉型相關的一些新興高彈性板塊，如環保。

　　金融工程研究：

　　兩融市場相對多空強度進一步弱化，做空力量進一步加強：兩融週報點評

　　行業研究：

　　交通運輸行業：行業動態點評

　　對行業給予中性評級，關注航運、鐵路、機場、物流板塊。推薦業績穩定、非航業務有望突破的上海機場，具有獨家鐵路特種運輸資質、運力有望釋放的鐵龍物流。同時，由於航運板塊運價快速回升，特別是集運提價策略基本成功，建議長期投資者關注航運板塊，推薦攻守兼備的招商輪船。

　　非銀行金融行業：轉融通業務點評

　　2012年5月21日開始，25家券商開始進行為期9天的轉融通全系統聯網測試，今天將測試完畢，至此轉融通業務邁出了關鍵性的前進步伐，預計7－8月份將正式推出。保守估計2012年融資融券收入佔整個行業營收比重將增至5%，其中海通證券、華泰證券、廣發證券、招商證券、光大證券、中信證券等創新領先的券商，預計兩融佔營收的比例將從2011年的3%~5%增至2012年10%~15%。下半年是券商創新業務具體政策密集出臺的時期，因此券商股的上漲行情還未結束，給予行業“推薦”評級。

　　個股研究：

　　久立特材（002318）：焊接鈦管實現國産化：維持推薦

　　預測公司2012-2014年的EPS分別為0.55、0.74、0.82元，對應目前的PE分別是20.75、15.42、13.9倍，鋻於公司産品不斷升級實現進口替代，我們維持“推薦”評級。