5月份央行宣佈下調存款準備金率，嗅覺敏銳的債券基金經理已經聞到了貨幣政策進一步放鬆的味道，5月份信用債、城投債呈上漲態勢，海富通穩進增利B、泰達宏利聚利B等杠桿封閉債基近一月漲幅甚至超過了10%。

　　進入5月份，A股調整幅度較大，但股債蹺蹺板效應比較明顯，信用債、城投債等債券品種發力上漲，受此帶動，杠桿封閉債基強力上漲。具體來看，從4月22日至5月22日的一個月內，海富通穩進增利B上漲18.13%，泰達宏利聚利B上漲14.31%，浦銀安盛增利B上漲13.9%，天弘豐利B上漲13.16%，博時裕祥B上漲10%。

　　深圳一家基金公司的債券基金經理表示，近期杠桿債基表現搶眼，在於今年經濟下滑，在貨幣政策上，5月份央行又下調了存款準備金率，今年甚至可以預見會下調利率，從溫家寶總理的講話也可以看出，政府也在強調穩定增長，因此，宏觀環境的變化對債券比較有利。

　　從債券市場的表現看，近期城投債、信用債以及部分可轉債都表現較好。具體來看，近一個月12鵬博債上漲3.04%、10重鋼債上漲3.83%、10玉溪02債上漲2.1%，12九江債、12鄭新債、12延城投債的漲幅都較大。

　　大摩華鑫基金經理李軼表示，今年年初高等級信用債券已出現一輪上漲，後期市場機會將主要集中在中低等級債券。目前中低等級信用債普遍還有7%至8%的到期收益率，隨著信用利差的縮窄，持有期收益可能更高。

　　天治基金認為，目前經濟增速延續下滑態勢，因此，債券市場牛市行情或將持續。從利差角度分析，利率債收益率的下行將帶動信用債收益率繼續下行。在不出現系統性風險的情況下，看好城投債。

　　不過也有相關人士表示，近期由於杠桿債基二級市場價格大幅上漲，泰達宏利聚利B、博時裕祥B等杠桿債基的折價率從5月初的10%以上，下滑至目前的7%左右，短期而言，投資者也要注意這些杠桿債基的回調風險。（杜志鑫）