5月22日，首只理財基金華安月月鑫公佈了首期投資運作方案。

　　這只以182億元的首發規模震撼業界的基金，成立7天后完成建倉，但其投資組合卻平淡得令人意外其近乎全倉買入銀行協議定期存款；和其他貨幣市場工具幾近絕緣。

　　而與之同時，記者了解到，與華安月月鑫幾近同時成立的匯添富理財30天也已經基本建倉完畢。不過公司未對記者透露其具體投資標的。

　　而幾近全倉買入協議存款，華安月月鑫的首期收益顯然堪憂。有貨幣基金經理告訴記者，如再扣除管理費、託管費，其所剩收益並不多，很難趕得上貨幣型基金的收益率。

　　182億元買入協議存款

　　華安月月鑫公佈的2012年第1期投資組合構建情況顯示，其已于5月15日完成對本期産品的建倉工作，截至5月15日，華安月月鑫總資産為182.35億元，其中，銀行定期存款資産的金額為182.22億元，佔總資産的99.93%，其它各項資産金額為1336萬元，佔基金總資産的0.07%。

　　公告同時顯示，華安月月鑫基金2012年第1期于5月9日開始正式運作，運作期為5月9日至6月27日。

　　手握180多億元現金的華安月月鑫，為何僅青睞于協存？

　　事實上，基金契約顯示，其投資標的主要包括銀行定期存款及大額存單、債券回購和短期債券(包括短期融資券、即將到期的中期票據等)三類利率市場化程度較高的貨幣市場工具。

　　記者了解到，按照相關開戶流程，基金委託託管行在中債公司開設債券賬戶，至少需要1-2兩周時間，所以此種情況之下，華安月月鑫以協議存款為建倉對象。

　　而早在基金成立之前，基金經理已和相關銀行溝通好協議存款的相關事宜，所以新基金成立之後，可以直接走程序即可達成協定買入協議存款。

　　而華安基金固定收益部總監黃勤告訴記者：“在當前市場環境下，華安月月鑫首期將主要資金配置在銀行大額協議存款上，以期獲得穩定確切的收益。”

　　收益率堪憂？

　　全倉買入協存，華安月月鑫的收益將達到何種水平？

　　南方某大型基金經理固定收益總監告訴記者，其參與的協議存款有三年期、一年期、六個月期、三個月期，當前大概水平為，三個月協存是4.1%，六個月協存是6.3%。其並不做一月協存，因為1月期的收益率達不到理想水平。

　　另外一位掌舵貨幣基金的基金經理告訴記者，從近期Shibor走勢來看，前些日子買入的協議存款差不多可以拿到3%左右的收益率；不過，所幸的是，5月9日至5月15日之間，1個月期的Shibor均在3.48%以上，最高達3.76%，其後逐步下行，所以華安月月鑫建倉之初可以拿到的收益率應該好于目前。

　　與之同時，一位接近理財型基金人士告訴記者，有些小銀行給出的一月期協議定存收益不菲，甚至超出了4%。不過基金經理擔心小銀行協議存款的流動性問題，所以選擇相對謹慎。

　　而有貨幣基金經理告訴記者，按照1期的操作策略，倉位幾乎全部配置協議定存，那麼扣除管理費、託管費，所剩下的收益並不多，很難趕得上貨幣型基金的收益率。不過，隨著該基金日後逐步參與短期債券，其收益率水平有待進一步觀察。