上周滬深股市震蕩下跌，市場對於央行下調存準率的利好反應冷淡，上證綜指報收于2344.52點，周跌幅為2.11%；深證成指周跌幅為3.02%，報收于9903.09點，失守萬點大關。

　　從技術上來看，上周A股大幅下跌，深證成指跌破30日和60日均線，但距離下方半年線仍有一定距離；而上證綜指已高度逼近下方半年線。申銀萬國證券研究所研究總監桂浩明表示，在連續兩條周陰線以後，從目前的市場格局來看，本週大盤將繼續弱勢整理，上證綜指2300點仍面臨一定的壓力。

　　從消息面來看，央行行長周小川5月16日表示，央行將加強和證監會以及其他金融監管機構的協調配合，一如既往地支持資本市場的改革發展。注重貨幣政策和金融監管政策的協同效應，為資本市場穩定發展提供良好的宏觀、貨幣、金融環境。此外，中國證監會投資者保護局5月18日表示，新股發行節奏與市場的漲跌並無必然聯絡。監管部門不能根據指數高低來調整發行節奏。

　　從宏觀面來看，國家統計局5月18日發佈的4月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況顯示，新房和二手房與3月相比，價格下降的城市仍然佔到六成以上。瑞銀證券首席策略分析師陳李表示，如果把庫存分為地産和非地産，可看到非地産部門在去庫存，而地産因為銷售不好依然在增加庫存。陳李預計去庫存過程很難在二季度結束，這將對企業盈利産生一定壓力。

　　此外，上周歐美股市動蕩下行也成為A股市場下跌的重要因素。由於歐債危機有再度爆發的徵兆，歐洲股市上周大幅下跌，美股也開始進入單邊下跌。不過，八國集團5月19日表示，將採取所有必要的努力來重振經濟增長並應對金融市場的壓力。

　　對於下一階段投資策略，興業證券策略分析師張憶東認為，未來數月是政策面與基本面可以共振做多的投資時機。近期市場回調整理時，投資者可以尋找進入機會。平安大華投資研究部總經理、平安大華策略擬任基金經理顏正華表示，股市進入底部區域，往往是最好的入市時機，目前的重點體現在立足藍籌，把握新興。中郵戰略新興産業基金擬任基金經理厲建超也表示，2012年上半年，七大戰略性新興産業“十二五”規劃和産業扶植政策陸續公佈，戰略新興産業的投資機遇正在醞釀。

　　(來源:經濟日報)