中國證監會期貨監管二部主任季向宇近日在鄭州商品交易所舉辦的“2012年期貨市場服務實體經濟30人論壇”上表示，目前期貨公司沒有杠桿率，幾乎零風險。所以當前要考慮的問題不是風險有多大，而是創新的步伐問題，拉近期貨與現貨的距離，建設低成本高效率的期貨市場。

　　季向宇表示，包括期權在內的新品種推出，應該處理好六個方面的關係。

　　首先，如何解決和處理好標準化合約和多樣化的客戶需求之間的關係，這也是目前要推出一些新産品、新工具首先要考慮的問題。當前，期貨或者期權都是一個標準化的合約，但市場有多樣化的需求，這個關係確實是值得認真研究和探討。作為標準化的合約永遠是個小眾市場，面對眾多的大眾化及個性化需求，如何協調好標準化合約和個性化需求的關係，這是非常重要的。推出期權以後，作為期貨風險控制的補充，可以一定程度上滿足客戶更為多樣化的需求。

　　第二，發現價格和保值關係。發現價格是期貨市場的基礎功能，更是整個期貨市場功能發揮的靈魂，如果沒有一個權威準確的價格，實際上套期保值是“水中月、鏡中花”，而缺少了一個權威的價格，期貨對市場的引導就會出錯。季向宇認為，當前國內相關企業進入期貨市場的數量還是不多，期貨市場離現貨市場還有點遠，期貨公司還不能接受現貨。如果期貨市場要發揮功能，服務三農企業，服務微小企業，而期貨公司卻仍然是高高在上，沒有更深入地接觸需要期貨市場服務的企業，是無法發揮期貨市場功能的。解決了這個迫切問題，期貨市場功能還會往前大大走一步。

　　第三，處理好成本和效率的關係。低成本和高效率是體現一個市場功能良好發揮的重要環節，這是中國發展期權市場需要認真考慮和研究的問題。如果一個市場成本太高，那麼作為投資者來説很難進入這個市場。因為從配置資源角度看，資金是要有回報的。成本低了，效率就要高，無論是發現價格還是套期保值的效率都會高，這是一個良性循環。

　　第四，創新和風險的關係。衍生品是個風險聚居地，無論是美國還是歐洲，都因為衍生品産生了很多風險。中國是發展中國家，金融衍生品還在摸索當中，在這個過程中，要堅守底線，控制不發生系統性風險。季向宇指出，從國內期貨市場整體存量資金的角度看，交易所、期貨公司等期貨行業層面有90億元的資金存量，對比市場1600億元的保證金，就是90:1600，用總資産來對比客戶資金，這個風險是很小的，完全可控。實際上，目前期貨公司是沒有杠桿率的，是零風險的。所以現在考慮的問題不是風險有多大，而是創新的步伐，這才是處理好創新和風險關係的核心問題。

　　第五，理論和實踐的問題。期權不僅僅是一種交易工具，實際上也牽涉到理念層面，需要重新思考、反思和定義，這方面應該向境外同行學習。此外，我們的交易方式也過於簡單，期權推出以後保證金收取方式是不是要調整，這都是理論和法規問題。所以，推出期權品種，不僅僅是挂一個銅期權或者大豆期權的品種問題，而是涉及到全新的交易方式、全新的風險控制手段。