中國股市能否引入高頻交易？（資料圖）

　　導讀：中外專家激辯A股是否適應高頻交易。以換手率高著稱的中國股市，到底能否引入高頻交易？惠譽下調希臘評級至CCC級，美聯儲是否會為QE3敞開大門？“財政懸崖”壓頂，會不會把美國經濟重新拖回經濟衰退的深淵？

　　中廣網北京5月18日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，在國際證監會組織第37屆年會公開論壇上，高頻交易是否適合進入中國引起激烈的討論。實際上，對於高頻交易給市場帶來的影響，在投行機構之間早已有較為激烈的討論。芝加哥聯邦儲備銀行的報告指出，美國股市總體成交量中約有70%通過高頻交易完成，而進行高頻交易的機構數量僅有2%。高頻交易是怎麼回事？在交易中又會起到怎樣的作用？經濟之聲特約評論員申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明來做分析。

　　桂浩明：高頻交易是個專業名詞，通常是指某一個投資人或者説某一個機構，不以價值投資作為標、只是通過快速的買進或者賣出股票。有過一個統計，高頻交易平均持有股票時間是17秒鐘。這種交易最大的特點是能在經濟業務當中取代以前為個人投資者提供通道服務所佔取佣金，同時可以通過少量差價來作為營業收入。所以高頻交易是證券行業發展過程當中，通過高技術、高科技手段所引發的快速交易行為。

　　通常認為，高頻交易和價值投資沒有關係，只是一種純粹的交易性機會。相關數據表明，在歐美國家中，高頻交易已經佔到整體成交量的1/3，越來越成為市場交易主流。

　　全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈表示，雖然高頻交易在技術上可以提高市場效率，但會使市場偏離價值投資的理念，中國股市不宜引入高頻交易。美國高盛集團副董事長麥克 埃文斯則認為高頻交易會進入中國。對此，桂浩明認為，目前中國還不適合引進高頻交易。

　　桂浩明：如果今後中國不再搞T+1交易制度，高頻交易會被很多人接受。另外，隨著科技的發展，很多人願意借助計算機手段進行高頻交易，因為可以迅速賺錢。而高頻交易恰恰也抓住了這個特點，通過謀取少量的價差來進行。當然，高頻交易也存在一些問題，中國目前的情況不具備實行高頻交易的條件，盲目推廣高頻交易可能會使得整個交易進入無序競爭狀態，對於中小投資者未必公平。

　　國際評級機構惠譽公司宣佈，由於希臘退出歐元區的風險加大，該機構決定將希臘長期本外幣債券評級從B-級下調至CCC級，短期外幣債券的評級從B級下調至C級。美股大跌，亞太股市全線下挫。聯絡到之前美聯儲議息本週會議，幾位成員指出，如果經濟復蘇失速，或者經濟面臨的下行風險變得足夠大時，可能就需要實施額外的寬鬆貨幣政策。這一信息被市場解讀為給第三輪量化寬鬆貨幣政策再次敞開大門。評級下調是否會影響美國QE3的進程？桂浩明表示，“這種可能性仍然還是不能絕對排除的。”

　　桂浩明：目前歐洲經濟不佳，美國連續兩個月新增就業人數低於預期，所以近期不能完全排除再使用QE3的可能性。特別是最近歐元貶值、美元升值，對美國出口産生一定影響，在這種情況下，我覺得QE3的概率確實是比前一階段要增加不小。