新增7年期長期品種可滿足市政資金投入和機構投資者多樣化投資需求

　　2012年地方政府自行發債試點仍局限于滬浙粵深四地。財政部在昨日發佈的《2012年地方政府自行發債試點辦法》（以下簡稱《試點辦法》）中指出，滬浙粵深四地今年將繼續開展地方政府自行發債試點，但發行品種新增了7年期長債品種。

　　業內人士指出，新增7年期長期品種既可滿足市政資金投入，也滿足了以銀行為代表的投資者多樣化的投資需求，是對地方政府自行發債制度的有益探索。

　　去年，滬浙粵深四地試點自行發債，招標堪稱火爆，發行成本持續走低。因此，市場預期今年試點範圍有望進一步擴大，但昨日公佈的《試點辦法》仍局限于粵港滬深四地，則令這種猜測落空。

　　對此，金融問題專家趙慶明對記者表示，2012年地方政府自行發債試點仍局限于滬浙粵深四地，主要原因還是受制于《預算法》中“地方政府不得發行地方政府債券”的限制。他表示，若地方政府自行發債試點擴大至全國，必須修改《預算法》。

　　根據中國債券信息網昨日公佈的《試點辦法》，與去年自行發債僅局限于3年和5年期兩個品種不同，2012年地方債的期限首次增加了7年長期品種。按規定，試點省（市）最多可以發行3年、5年和7年三種期限債券，每種期限債券發行規模不得超過本地區發債規模限額的50%（含50%）。

　　業內人士指出，增加長期限的7年期品種，是地方政府自行發債制度的一種進步。趙慶明認為，我國城市化進程超預期，市政建設歷史欠賬較多，基礎設施投資壓力也較大，應該允許發行更長期性的市政債品種，以解決基礎設施建設和財政資金盈餘不匹配的問題。

　　“即使7年品種出現，也不能完全解決還款能力的問題，但至少是一種進步。”趙慶明指出，7年期還不夠，地方政府自行發債還應出現更長期限品種，如30年和50年等更長期限的品種。

　　一位債券分析師也直言，從多種跡象來看，目前部分地方政府的資金非常緊張，增加長期限的債券，可以籌措更多資金。也有觀點認為，推出7年期的債券也意味著政府對於自行發債的風險比較認可，認為風險可控。

　　與之相對的是，市場對7年期品種需求不少。招商銀行金融市場部債券分析師劉俊鬱告訴記者，7年期品種可更好地滿足銀行和保險的多樣化投資需求，市場對此需求應該不會太差。

　　去年，粵港滬深四地率先“試水”自行發債，都意外取得了不俗“成績”，機構認購踴躍，中標利率持續走低。市場人士預計，今年這種情況會略有緩解。不過上海某銀行債券分析師指出，由於銀行拉攬財政存款動力依然未減，預計利率仍不會太高。

　　據了解，今年整體的政府債券發行規模較上年擴大500億元，達到2500億元。分析人士指出，政府自行發債的規模也將隨之擴大。記者 王媛 苗燕 郭一信