過去的一季度，QDII基金無疑是基金中的明星，在眾多股基表現不佳的同時，QDII基金幾乎全部實現正收益。但這種一枝獨秀的情況，在二季度外圍市場轉冷的壓力之下，QDII基金平均跌幅為3.18%，僅三隻基金實現正收益。

　　令人擔憂的是，由於海外市場希臘政局的不穩定性、西班牙銀行業風險的暴露，以及對美國經濟增長放緩的擔憂，市場承壓將逐步增大，分析人士指出，歐美股市以及國際大宗商品價格，在第二季度呈現震蕩和回調趨勢將不可避免。

　　收益被大幅蠶食

　　今年一季度QDII基金整體業績大幅跑贏同期A股股基，但這種情況自4月份已經發生變化。

　　WIND數據顯示，4月1日至5月9日，受累于海外市場不斷承壓，納入統計範圍內的54隻QDII基金平均跌幅為3.18%，僅三隻基金實現正收益，分別是諾安全球收益不動産、鵬華美國房地産、富國全球債券，其4月1日至5月9日的凈值收益率分別為1.57%、0.89%、0.31%。

　　此外，有近9隻QDII基金在4月1日至5月9日期間的凈值收益率，跌幅超過5%，大面積的跌幅使得QDII基金在一季度積累下的“家底”逐步被蠶食。數據顯示，納入統計範圍內的54隻QDII基金平均收益已由一季度的7.18%下降至目前的3.63%。這其中有7隻基金由一季度的正收益，淪落負收益陣營。

　　二季度表現恐不佳

　　中金公司認為，雖然有企業盈利和經濟繼續復蘇的支撐，但出於對經濟增長放緩的擔憂，美國股市進入盤整期，上周公佈的就業報告加劇了這種擔憂。值得注意的是，這種情況短期內仍看不到好轉的跡象。中金公司認為，在市場對美國經濟放緩擔憂逐漸加重的情況下，美國股市在今年第二季度(特別是5月)將會表現不佳。

　　華泰證券分析師曹陽指出，目前海外市場依然脆弱，希臘政局的不穩定性、西班牙銀行業風險暴露，都會繼續令市場承壓，“5月賣股”的諺語又一次得到應驗。歐洲不確定性、中國經濟放緩和美國低於預期的復蘇仍在未來一段時間主導金融市場，風險資産下跌將延續。

　　有基金公司認為，2012年春季美國非農就業出現波動，大幅度低於市場預期，全球資本市場出現劇烈反應，這也説明美國經濟復蘇並非一帆風順。2012年第二季度美國經濟復蘇步伐放緩，已成為不爭的事實。因此，歐美股市以及國際大宗商品價格在2012年第二季度呈現震蕩和回調趨勢，也是順理成章的事情。 記者 黃瑩穎