本次央行宣佈降准將是年內的第二次降準，距離上次宣佈降準已將近3個月時間。其實質仍是貨幣政策預調微調的例行之舉，並不能據此輕易判斷貨幣政策已步入適度寬鬆的階段。就4月份經濟數據的下滑程度而言，僅僅是動用數量型工具，其對經濟的提振效果可能一般。當然，本次下調存款準備金率能夠在短期內迅速釋放4000-5000億元資金，進而緩解銀行體系內的流動性，但有效需求的不足顯然不是僅僅通過降準即可以解決的。有專家認為，資金價格的相對高企也制約了信貸需求的擴張。

　　有部分銀行人士表示，目前有不少企業在獲得銀行授信後，並不願意提款，這與去年銀行貸款的供不應求大相徑庭。顯然，在當前持續萎縮的信貸需求下，利率作為資金的價格的確偏高。因此，當前在市場內對於降息的呼聲已經越來越清晰，有部分專家人士指出，儘管管理層降低了今年經濟增速目標，對經濟增速放緩的容忍度顯著提升，但4月份經濟數據的超預期下滑還是再度提升了未來幾個月內下調貸款基準利率的可能性，非對稱降息的預期再度重燃。

　　借鑒2月18日央行宣佈年內首度降準後的市場表現來看，本次降准將對A股短期産生一定的提振作用。在2月18日央行宣佈年內首度降準後，2月20日滬深兩市紛紛高開，其中滬綜指高開1.12%，但日內高開低走，最終僅上漲0.27%；不過隨後滬深兩市震蕩走高，滬綜指並於2月27日創出了階段高點2478點。因此短期來看，在央行年內二次降準的情況下，加之上週五歐洲股市企穩反彈，滬深兩市高開的可能性較大，短期內不排除大盤衝擊前高的可能。但是，由於4月份經濟數據超預期“不給力”，市場隨後的關注重心可能再度回歸經濟基本面，這時如果政策面的利好不能持續出臺，或者貨幣政策放鬆的腳步不能加快，市場對經濟加速下行的擔憂可能主宰A股未來的走勢。

　　具體到行業表現上，對流動性變化較為敏感的有色、煤炭等強週期行業或存在交易性機會，而金融服務與地産板塊理論上也將直接受益於降準的提振，不過有消息稱，近期部分銀行取消了首套房貸85折的優惠，地産板塊或仍將受到政策天花板的壓制。而經過了上周的持續調整，前期累積漲幅較大的週期板塊已經實現了一定的獲利回吐，本週藍籌股有望再度主導市場走勢，市場風格可能再度轉化。但在經濟基本面持續惡化而政策放鬆腳步略顯滯後的情況下，投資者不應對本次降準抱過度樂觀的預期。至少在經濟數據好轉之前或者貨幣政策明顯轉向之前，A股仍處在標準意義上的左側交易區間。

　　當然，從更為長期的角度而言，相較于2月份的反彈，當前市場距離真正的經濟底更為接近，而經濟增速的持續惡化必將倒逼逆週期調控政策的加速出臺，這只是時間問題，因此在當前的時點過於悲觀顯然不可取。對相對風險偏好相對較低的投資者而言，在嚴格控制倉位的同時，不妨重點配置具備顯著低估值優勢的藍籌股或者業績增長具備確定性的消費類白馬股。