急於扭轉虧損壓力的京東方，選擇了馬上變現。

　　10月26日，京東方A（000725）公告指出，其控股子公司京東方光電擬協議轉讓所持有的京東方能源全部80%的股權，其中60%轉讓給北京工業發展投資管理有限公司，成交價格為27億元，另外20%轉讓給昊華能源（601101），成交價格為9億元，合計36億元。

　　今年8月，京東方以在鄂爾多斯（600295）建設投資額達220億元的AM-OLED生産線的承諾，從當地政府獲配10億噸煤炭探礦權。此後，京東方旗下成立了京東方能源和淏盛能源兩家公司作為其在鄂爾多斯所獲10億噸煤炭探礦權的具體獲配單位。

　　而此次通過轉讓京東方能源80%股權套現36億元，京東方以近乎“空手套白狼”的方式，既獲得了其AM-OLED生産線的部分前提投入資金，又從財務上緩解了上市公司的鉅額虧損局面。

　　京東方的“空手套”

　　京東方將其首批獲得的4.5億噸煤炭資源一次性轉讓，以儘快回籠資金

　　對於過去幾年頻頻從地方政府身上獲得資金和政策支持的京東方來説，這次京東方在鄂爾多斯的OLED面板項目有些不同，因為鄂爾多斯地方政府並沒有在其投資的OLED面板項目中佔有股權，而是將10億噸煤炭探礦權“送”給了京東方。

　　鄂爾多斯與京東方的“投資換煤炭”項目，其依據是2009年6月內蒙古自治區政府出臺的《關於進一步完善煤炭資源管理的意見》（內政發【2009】50號）。其中指出，“一次完成固定資産投資40億元以上的新建大型裝備製造和高新技術項目”和“裝備製造、高新技術項目固定資産投資每20億元配置煤炭1億噸。”

　　由於鄂爾多斯在京東方投資的OLED項目中並沒有佔據股權，因此對於京東方來説，這是其多年尋求地方政府資源支持中獲得最大、最輕鬆的一次。

　　根據北京天健興業資産評估有限公司出具的《鄂爾多斯市人民政府配置給京東方科技集團煤炭資源價值諮詢報告》（天咨報字（2011）81號）報告，擬配置給京東方科技集團股份有限公司控股的鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司的首期4.5億噸煤炭資源參考價值人民幣44.33億元，而整個10億噸煤炭的總市場評估價值為98.55億元。

　　對於註冊資金需要120億元的OLED項目來説，這意味著如果京東方將剩餘的5.5億噸煤炭探礦權也轉手，就基本解決了前期投資的資金問題，可謂上演了一場“空手套”的財技。

　　對此，京東方副總裁張宇表示，“一切都是按照當初的協議來推進的，接下來對於剩餘的100億元資金，京東方將與鄂爾多斯政府協商通過申請銀團貸款等多種方式來解決，不過鄂爾多斯方面不會再掏出現金來支持這一項目了。”

　　“投資換煤炭”三步走

　　由於華泰的爽約，鄂爾多斯此後採取分階段發放煤炭資源和採礦權的做法

　　根據相關協議，協議生效後十個工作日內，昊華能源將20%股權轉讓價款中6.5億元匯給京東方，工業公司將60%股權轉讓價款中13.501億元匯給京東方，而剩餘款項都將不晚于2012年9月30日移交給京東方。按此計算，京東方獲得的第一筆資金將為20.001億元。

　　張宇表示，“這次轉讓主要是為了OLED面板項目的前期投入資金，當然從財務上也可以解決上市公司部分的虧損問題。”

　　由於全球液晶面板市場持續低迷，而京東方8代線依然處於爬坡期，預計其全年凈虧損將達到32億元，而這次的收益對上市公司的貢獻將達到16億元左右，而接下來如果京東方在年底前能否獲得剩餘的煤炭配置和探礦權，其一次性轉讓的收益將有望彌補全年液晶面板業務的虧損。

　　鄂爾多斯一位政府人士表示，“以資源換項目，實現資源型城市的轉型，是鄂爾多斯政府的美好願望，但是這一過程中也出現了一些問題，比如説部分獲得煤炭資源和探礦權的企業不能兌現投資承諾。”

　　2005年就與鄂爾多斯市政府接觸的華泰汽車2007年項目已經投産，而且獲得了兩處煤炭資源，其中一處煤炭資源已經轉手，而另一處選擇與安徽淮南礦業聯合開發，但是其承諾的汽車項目卻進展緩慢，雖然華泰汽車城已經具備了生産15萬輛車的能力，但是過去4年的實際銷售只有不到2萬輛SUV，新上市的車型也放在了另一個生産基地山東榮成。

　　由於華泰的爽約，鄂爾多斯市政府對於後來前來投資的企業採取分階段發放煤炭資源和採礦權的做法，在工廠開工建設後首先發放部分煤炭資源，在項目過半後發放另外一部分煤炭資源，而項目投産後再發放探礦權。

　　2009年京東方正是在獲得了近10億元政府補貼後才勉強扭虧。如果其在鄂爾多斯的剩餘煤炭探礦權不能在期內變現，其2011財年的扭虧可能還需要地方政府財政補貼的支持。