就在我們感慨韓國、日本養老金準備參與A股投資，國內熱議了很久的養老金入市仍然沒有實質進展之時，有媒體報道稱，“目前針對全國的養老金投資運營初步方案已經出爐，現在還在進一步審核中”。顯然，相比輿論界的“語言派”作風，管理層則更具有“行動派”風範。

　　眾所週知，養老金投資資本市場在國外已經有很多成熟的經驗可循。據經濟合作與社會發展組織的統計，2010年末，其34個成員國的養老基金市值為18.6萬億美元，佔GDP的平均比重達71.6%。在加拿大、丹麥、日本等國家，不同名稱的養老金形式資金投資股市都已經有10年以上的歷史。以鄰國日本為例，日本的國民年金儲備基金稱為“積立金”。2001年，進入資本市場進行投資運營，歷年來投資收益率較為理想。截至2010年底，該基金總市值已高達1.33萬億美元，是僅次於美國的全球第二大公共養老基金。

　　另外，國內社保基金投資A股市場的成功經驗同樣給養老金投資提供了榜樣。按照社保基金公佈的“基金歷年收益情況表”發現，自2001年成立以來的十年間，社保基金年均收益率高達9.17%。其中，收益率最高的年份為2007年，達43.19%；收益率最低的年份為2008年，為-6.79%，而截至2011年年底，社保基金成立11年來的年均投資收益率為8.5%，遠遠跑贏同期通脹率。這一數據已經無可爭辯的表明，社保基金入市後能帶來巨大收益。而且，社保基金每每成功“逃頂”、“抄底”都令同業讚嘆的同時不得不自嘆不如。也正是由於這一驕人業績，經國務院日前批准，受廣東省政府委託，社保基金接管廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元投資運營，開啟地方養老金入市閘門。

　　當然，除了操作經驗，市場基本面平穩，估值水平進入合理區間，使A股市場煥發出誘人的吸引力。這也是韓國、日本養老金遠道而來的一個原因。從宏觀層面來看，國內經濟主動性下滑速度放緩，但回升幅度也比較有限，實體經濟的需求釋放仍然需要時日，上市公司業績風險釋放完畢，伴隨經濟形勢的逐步好轉，盈利將呈現出弱彈性的特徵。與此同時，隨著分紅制度的完善，新股發行制度的改革完善，以及信息披露等監管措施的完備和處罰力度的加大，市場建設逐步走上新的臺階，一批管理規範、業績優異、講究誠信的標桿性的藍籌公司逐漸應運而生，展現出A股市場的投資價值。這正契合長線資金所遵循的價值投資理念。

　　因此，目前所需要做的就是要抓住時機，儘快理順其投資管理體制，制定切實可行的投資運營辦法，制訂確保基金安全的有效措施，以及基金投資運營的監管體制，確保養老保險積累基金安全，實現保值增值。