行業分析

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　　近日，衛生部制訂了《抗菌藥物臨床應用管理辦法》，已經以衛生部84 號令形式發佈，自2012年8月1 日起施行。與以往抗菌藥物管理文件不同，本次文件明確提出目錄優先在基本藥物、國家處方集、醫保目錄藥品中遴選，基層醫療機構只能在基藥目錄中遴選。目前部分非基藥抗生素品種在基層醫療機構暢銷的局面可能發生變化，抗生素基藥市場可能好轉。

　　本次文件中明確提出醫療機構應當制定並嚴格控制門診患者靜脈輸注使用抗菌藥物比例，這會影響門診輸液量，用於靜脈注射的粉針、水針抗生素品種可能受到衝擊。在注射劑型抗生素受影響的前提下，我們認為醫院為維護收入，口服劑型的抗生素可能受益。

　　根據衛生部監測點醫院的統計數據，2011年1月至12月抗菌藥物佔藥品總額份額由24%下降到16%。2012年抗菌藥物臨床應用整治活動方案提出今年力爭I類切口手術預防使用抗菌藥物比例不超過30%，去年衛生部主要控制了治療用藥用量，今年將重點抓術前預防用藥，這可能會對部分頭孢類針劑産生一定影響。與2011年抗菌藥物面臨“量、價”雙重壓力不同，抗生素用藥比例在去年12月份16%的基礎上繼續下滑的空間較小，各地招標進展緩慢，2012年抗菌藥物價格壓力不大，投資者不宜對行業過於悲觀。

　　抗菌藥物整體難以恢復高景氣度，品種分化將是行業主題，仍然有少數品種受益。我們看好抗菌藥物分級目錄中的非限制使用、限制使用品種，尤其看好非限制使用目錄中的獨家、單獨定價品種，“中藥抗生素”可能間接受益。華潤雙鶴的利復星、白雲山A的頭孢硫脒、頭孢克肟、國藥一致的頭孢辛作為單獨定價品種，華潤三九的注射用五水頭孢唑林鈉作為結構技術創新的獨家産品有望受益，康緣藥業的熱毒寧注射液與上海凱寶的痰熱清注射液作為清熱解毒類中藥注射劑，療效確切，在限抗的大背景下有望間接受益。