新華網上海５月１１日專電 題：數據拖累滬指失守２４００點　基本面短期難言樂觀

　　新華社記者 沈而默 潘清

　　伴隨４月份宏觀經濟數據１１日集中出爐，Ａ股震蕩走低，上證綜指失守２４００點整數關口。

　　仍在高位盤整的通脹數據打消了市場上政策放鬆的預期，而並不樂觀的投資、消費數據，顯示經濟短期內或將繼續下探，在流動性和基本面的雙重夾擊之下，僅僅依靠政策紅利，帶給Ａ股的實質利好有限。

　　通脹壓力猶存　政策放鬆預期降溫

　　國家統計局１１日公佈的數據顯示，４月份居民消費價格指數（ＣＰＩ）同比上漲３．４％，較３月份小幅下降０．２個百分點。

　　然而從公佈的物價各類構成的同比、環比漲幅來看，僅有食品價格環比出現下降，其餘全部上漲，通脹壓力短期仍然難以消除。

　　國泰君安首席宏觀研究員姜超表示，ＣＰＩ從３月份同比上漲３．６％回落到目前的３．４％，符合市場的預期，其中食品同比漲幅從７．５％降至７％是物價整體回落的主要原因。

　　然而符合預期的ＣＰＩ數據並未帶來股市的有效提振，上證綜指在當天早盤短暫拉升之後就震蕩走低。市場對於流動性放鬆預期的落空無疑是導致股指下探的原因之一。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，貨幣政策短期內難言放鬆，尤其是降息這樣力度較大的價格工具，使用的概率非常小。“通脹短期不會出現全面的下行，政策也不可能出現大範圍的放鬆。”

　　央行在《２０１２年第一季度貨幣政策執行報告》中指出，下一階段將運用逆回購、正回購、央行票據、存款準備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調節銀行體系流動性，引導市場利率平穩運行。

　　而在實際操作中，央行近期使用逆回購向市場凈投放資金，也在一定程度上打消了下調存款準備金率的預期。